事项:近期工业4.0引起广泛关注,我们围绕工业4.0概念中的工控领域进行了点评。

观点:

工业4.0的核心驱动是工业自动化,旨在助益工业与生活的扁平化融合:继上一个电子信息化3.0之后,全球正日益融入网络化的时代,其中网络互联在工业制造领域的渗透,正加速新一代以智能制造为引领的工业自动化技术的革新。工业4.0即是德国政府于2011年提出的一项高科技战略工程,旨在提升制造业的计算机化水平。美国的制造业复兴计划也与此类似,其核心驱动是工业自动化水平的进一步提升;同时,cps(cyber-physical systems,网络物理系统)与物联网技术的深度应用,带来的工业机器人+物理互联网的数字化生产方式,将构建出更富弹性、更趋扁平、信息指令双向流动的智能化制造时代。

国内机器化率水平提升空间广阔,正驶入成长快车道:据统计,2013年中国万名工人的机器人拥有量是23台,全球平均水平是58台,不及全球平均水平的40%。

近10年来机器人成本以每年5%的速度下降,而劳动力成本以每年10%的速度增长,前者的比价优势愈发突出。随着人口红利逐步消失,近年来我国工业机器人每年新增装机数量超30%,全球同期在10%。2013年中国成为全球最大的工业机器人市场,实现销售额109亿元,同比增长31.3%,销量约37000台,其中国产份额占比1/4。在机器替代人工与国产替代进口的时代背景下,国内工业机器人产业的发展将紧扣中国工业4.0时代的崭新脉动。

关注具备核心内生技术与广阔下游外延的优质标的公司:据国家统计局数据,2013年工业机器人行业规模以上企业数量有458家,同比增长14.5%;截至14年9月,国内各省市在建机器人工厂超过30个。工业机器人的核心技术是运动控制+变频驱动,国内代表性的企业有依托中科院自动化所的沈阳新松机器人公司,其长期专注该领域,处于引领地位。我们同时看好具备核心内生技术与广阔下游外延的工控企业,诸如掌握核心变频+伺服技术的汇川技术、英威腾,电机驱控领域的龙头大洋电机,依循变频驱控这一电力电子技术的同源性,未来上述相关企业向工业机器人领域的顺势拓展延伸,值得重点关注(新时达并购众为兴后形成的机器人领域协同效应可资借鉴)。

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