6月固定资产投资增速继续回落，下半年以调结构为主、难有经济刺激政策

2013年1-6月，全国固定资产投资（不含农户）181317.6亿元，同比名义增长20.1%（扣除价格因素实际增长20.1%），增速比1-5月份回落0.3个百分点、比1季度回落0.8个百分点、比上年同期回落0.3个百分点；6月份当月，全社会固定资产投资50106.95万元、同比增长19.32%,增速比5月份继续回落0.62个百分点；从2月份以来，今年当月固定资产投资增速逐月回落。从行业来看，上半年制造业投资增速17.1%、比前5月回落0.7个百分点，房地产开发投资增速20.3%、比前5月回落0.3个百分点，而石油和天然气勘探开采业投资增速25.7%、比前5月提高1.7个百分点，农林牧渔业投资增速33.5%、比前5月提高2.8个百分点。从最近的多次国务院常务会议传递的信息看，下半年经济工作主要任务是既稳增长又调结构、投资方向主要是新兴战略产业、环保、市政、棚户区改造以及信息消费等流域和行业；财政部部长楼继伟日前也表示，下半年不会出台大规模的财政刺激政策。未来5~10年，在国内经济面临增速下滑、产业结构调整和升级、人力成本上升等大背景下，我们认为新能源设备（天然气包括非常规、lng等）、节能环保设备（固液处理、固废处理等）、智能装备（机器人等）、军工（航空航天等）等四个子行业将获得持续较快增长，其他如工程机械、机床工具、造船、重型机械、煤机等子行业只有周期性波动机会。我们继续重点推荐杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、机器人、中航光电、中航电子、中航精机、中国重工、新研股份、三一重工、晋西车轴等。

智能装备：看好机器人系统集成优势；秦川发展进军关节减速器

油气设备：纽约油价首超布伦特；杰瑞股份增发延伸产品链；

惠博普收购dartflg,进入煤层气开发领域

铁路设备：国家可能加快铁路建设，但刺激规模不会太大

海工装备：本周订单以钻井类装置和辅船为主，国内企业有斩获

船舶制造：上半年世界新船订单同比大幅增长

农业机械：农机行业收入利润保持快速增长

军工行业：趋势向好但过程纠结，重点标的仍处布局区间

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