政府要求五粮液每年要保持20%的增长速度，而*st方向重组正待字闺中……

“*st方向要摆脱当前的亏损局面，完成股改和化解退市风险，只有依靠重组。迫于资本市场压力，五粮液上市公司虽然声称不涉足汽车行业，但五粮液集团要完成其机械板块汽车产业计划，也迫切需要一个平台来整合其汽车业资产，”某证券公司研发人士周先生这样告诉记者。

主业萎缩重组救市

这也是来自沈阳的北泰集团重组*st方向后，*st方向再一次寻求重组。

据了解，2001年，原内江峨柴（现*st方向前身）大股东内江市国有资产管理局将其持有的国家股转让给沈阳北泰集团，内江峨柴也由此在2002年更名为方向光电。北泰入主后，即进行了一系列的产业调整，由单一生产柴油机的企业组织架构，转变为涉足it制造等9个子公司控股并实现多种经营的外向型经济企业。记者从有关方面证实，方向光电其主营业务it领域的制造自2005年年初以来就停产了，旗下较为优良的资产只剩下了原先赖以发家的内江峨柴和峨柴鸿翔机械厂两块。

今年4月，*st方向董事会发布公告称，“公司拟引进战略合作伙伴，做大做强机械板块。同时公司将以股改为契机，在股改与重组相结合的模式上进行大胆尝试，积极与债权人协调沟通，争取在债务重组上取得突破性进展。另外，公司还将争取省、市政府主管部门的支持，力争提升公司的持续经营能力，扭转公司亏损局面。”这也被市场看成五粮液入主方向光电的重要信号。

五粮液普什集团办公室负责人李莉在电话中也证实，早在几年前，五粮液就在四川省有关部门的牵线下，同*st方向旗下的内江峨柴就有过接触，而*近的情况，她称“不是很清楚”。

据了解，成立于1997年的普什集团是五粮液集团控股子公司，生产产品覆盖了酒业相关的防伪瓶盖、模具、pet瓶胚、包装袋等多个领域。据李莉介绍，普什集团目前正迈向多元化，在机械行业这一块已经有喜人表现，“汽车模具生产已经很成熟，今年8月受让华晨股份是公司产业链的一个延伸。”据悉，去年普什集团销售额达367亿元，利润超过4亿，是五粮液集团中除上市公司之外效益*好的子公司。

政府助力强强联合

实际上，五粮液入主*st方向也有外力的作用。

据接近政府层面的人士向记者透露，四川省有关方面是不愿意看到*st方向退市的，更不希望其被摘牌，而是希望能保住壳资源并留在四川。当然，四川省也希望五粮液投资留在四川，以拉动当地经济增长。据悉，去年开始，经当地政府和四川省有关方面牵线，希望五粮液接盘并拯救方向光电的前身、现在的子公司四川峨嵋柴油机厂，五粮液也一度谈判重组。去年底，四川省召开股改动员会，有关方面还向四川省政府上报了五粮液收购内江峨柴的收购方案。

当然，五粮液一直谋求的多元化之路也被市场看成是其入主方向光电的另一促成因素。据有关人士向记者介绍，宜宾当地政府为了确保当地经济发展，要求五粮液年经营增长率要保持在20%以上。由于主业短期潜力有限，五粮液不得不寻求产业的多元化，从上世纪90年代就开始探索其多元化发展战略，先后涉足酒精、制药、塑料、日化产品等，大多项目都是通过普什集团为平台来进行的，但效果都不好。为做大经济规模，在四川省有关政府的牵线搭桥主导下，选择进入产值高规模效益好的汽车业也就成了自然而然的事情。

造车平台曲线选择

今年8月，五粮液集团与华晨签订股权转让协议，普什集团受让了华晨在绵阳新华内燃机厂的股份。这也引起了投资者对股份公司未来发展主业不专的担忧，部分投资者和机构抛售股票，引起股价下跌。为此，五粮液特地出面否认了上市公司将涉足汽车整车制造。

在此情况下，有市场人士认为，五粮液要完成造车计划，以上市公司收购普什集团已有阻碍。但鉴于普什集团的优良业绩，另外寻求壳资源也就成了*好选择。虽然峨柴制造柴油机主要是农用机方面，但对其生产线加以技术改造，对不缺钱的五粮液来说是完全可行的。而峨柴鸿翔是目前方向光电*的一块资产，在市场上特别是长安集团有固定的客户，这也与普什模具在长安的业务不谋而合。

但是，五粮液对此事件的态度却扑朔迷离。记者致电五粮液上市公司，董事会一成员采取了回避态度，该人士回答记者说：“不知道，不要问我。”

根据四川省有关方面确定的目标，年底将完成所有上市公司的股改，相信此事近期会明朗起来。(逊康)

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