随着媒体对“十一五”规划的讨论，市场越来越对节能产业的前景予以乐观的预期，而具有极强节能效应的led照明生产商联创光电自然成了市场引人注目的主角，从10月13日至前期高点，该股股价涨幅高达50%。这是炒作，还是有真实的业绩支撑呢？

2005年三季报显示，公司的主营业务收入仍然来自于传统业务，即：继电器业务、光电器件及其应用和通信线缆三个方面，占比分别为42.2%、39.9%和12.7%，作为公司募集资金主要投向的led业务仍然进展不大。

长城证券分析师李庆林表示，目前公司led产业链较为完整，但led制造前端工序技术实力不强，目前只能生产普红、黄、绿光外延片。由于产品档次较低，市场竞争激烈，产品的毛利率仅为11%左右，产品的盈利空间非常有限；蓝白光led的市场前景虽然较为诱人，但是目前由于产品价格太贵，短期内难以迅速增长。

李庆林分析师预计公司2005年每股收益为0.12元，2006年也没有很大的增长，每股收益为0.13元左右。按照目前价格5.86元，2005年动态市盈率为48.8倍，2006年为45.1倍。即使考虑到股改因素，动态市盈率仍然太高。建议投资者减持。

招商证券分析师张良勇表示，led终将照亮全世界，但对国内公司而言任重道远。其中联创光电的led产业要实现收入规模和盈利能力的突破还有相当长的路要走。公司的基本面难以支持当前的股价。

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