我国是世界照明电器第一大生产国、第二大出口国，半导体照明产业有很强的产业基础，而且政策明确表示对行业的支持，因此未来我国led将面临巨大的发展机遇。建议关注联创光电（600363）和士兰微（600460）。

作为一种全新的照明技术，led是利用半导体芯片作为发光材料、直接将电能转换为光能的发光器件。自20世纪60年代世界第一个半导体发光二极管诞生以来，led照明由于具有寿命长、节能、色彩丰富、安全、环保的特性，被誉为人类照明的第三次革命。

2004年全球led市场规模约为47亿美元，isuppli预计到2008年将增长到69亿美元，其中高亮度和超高亮度led市场年平均增长率将达到20%左右，市场规模将达16亿美元。未来景观照明和通用照明的led市场增长速度最快，isuppli预计景观照明led市场年增长率将达到50%，市场份额将从2003年的2%增加到2008年的8%。2004年通用照明led的销售额是9400万美元，到2010年将增长到8.75亿美元，年均增长率将达到52.3%。

我国led产业的整体技术实力不强，处于起步阶段，企业规模普通偏小。但led产业已经引起了国家的高度重视，《国家中长期科学和技术发展规划纲要》将半导体照明产品明确列为"重点领域及其优先主题"，提出"重点研究高效节能、长寿命的半导体照明产品"。在整个照明领域，我国是世界照明电器第一大生产国、第二大出口国，半导体照明产业有很强的产业基础，因此未来我国led将面临巨大的发展机遇。

联创光电（600363）：公司是我国最早、最大的led研发和生产企业，2006年公司led收入将达到5亿元以上。公司已经拥有了完整的led产业链，从外延、芯片到封装均已形成了一定的规模。

由于led的技术壁垒较高，资金投入较大，联创一方面明确了led作为核心主业的发展思路，集中资源加大led投入，力争形成30万平方英寸、120亿粒芯片的目标。另一方面公司也调整了产业发展思路，led下一步重点发展方向是通过发展壁垒较低的led下游应用，如led背光源和应用产品，来推动上游的芯片和外延的发展。

预计公司06、07年的业绩为0.11和0.29元，给予买入的投资评级，3个月目标价为8.7元。

士兰微（600460）：公司从2004年开始进入led领域，主要是通过旗下子公司士兰明芯进行。依托自身在传统ｉｃ器件领域研发、生产、销售的丰富经验，以及现有的良好的半导体生产、制造平台，公司迅速掌握了led芯片的关键技术。士兰微的led采用倒装结构，定位于高端，整体技术在国内处于领先水平。

在产业发展上，士兰微对led有明确的产业布局，从中游的芯片入手，逐渐延伸到上游的外延和下游的封装和应用，并通过和外资巨头进行合作，提升整体水平。

士兰微led发展迅猛，盈利能力很强，06年初led单月收入为100万元，到年底已达1000万元/月，预计07年将达到1.5亿元。随着士兰微在led行业的地位逐渐确立，其价值将得到整体提升，给予增持的投资评级。

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