“（青啤股改）对青岛国资委来说，*好的方案是发行认沽权利。”啤酒业分析人士向本报记者如是预测青啤股改方案。

昨日，青岛啤酒(行情，资讯)（600600）发布提示性公告，进入股改程序，但未公布股改方案。

一直因为大股东青岛市国资委和大股东美国ab公司的股权争夺，公司迟迟不能进入股改。8月30日，在青岛市国资委成功从东方资产管理公司的全资子公司“山东中银信投资有限公司”手中增持青岛啤酒2％股权后，青岛啤酒的流通股东终于看到了股改的希望。

不要小看青岛市国资委增持的区区2％股权，这甚至能决定青岛啤酒今后是姓“中”还是姓“洋”。

增持前，青岛市国资委持有青岛啤酒4亿股a股，占总股比30.56%；ab公司及其控股子公司law debenture trust(asia) limited（下称“ldt公司”）合共持有青岛啤酒3.53亿股h股，占比27％。

青岛啤酒的a股流通股本为2亿股，如果按照平均股改公司每10股送3股的方案，青岛国资委将需要送出0.6亿股——虽然ldt公司所持的7％股权是由青岛市国资委代行投票权，但它毕竟是ab公司的控股子公司，这样一来，青岛市国资委便有丧失大股东身份之嫌；如果送少了，股改又不容易通过。于是，在大股东和其他相关股东的胶着中，青岛啤酒成为股改“剩菜”。

该分析人士对记者说，增持后，青岛市国资委实际控制青岛啤酒4.26亿股，ab公司拥有3.53亿股，两者相差0.73亿股。送股后，青岛国资委在股权上仍微有优势，仍是大股东，却给ab留下从二级市场增持并控股的可能性。综合权衡，对青岛国资委来说，*好的股改方案是发行认沽权利。

他分析指出，青岛啤酒流通股本仅为2亿股，不符合发行认沽权证的流通市值30亿元、流通股本3亿股的条件，因此，发行与认股权证相似的认沽权利是*好的选择。

不过，他也表示，由于认沽权利不能上市交易，这能否被流通股东接受还很难说。由于国内啤酒业目前尚处于诸侯混战时代，势力范围还没有划分清楚，再兼外资的大举入侵，青岛啤酒前景还很难说，是否被外资控股也尚难定论。

8月28日，青岛啤酒停牌前*后一个交易日，股价收于11.31元/股，上涨5.11％。

注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的*新表现情况。

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