7月22日，交通银行发布了2013年下半年宏观经济金融展望报告。下半年经济增速仍有下行压力，交通银行首席经济学家连平在发布会上表示，三大需求出口、投资、消费，要么与上年持平、要么略低于去年。交行预计，中国经济虽面临下行压力，但硬着陆风险不大，全年经济增长预计维持在7.5左右。

具体而言，一是出口在外部弱复苏和内部挤水分的环境下，难以保持两位数增长，预计全年出口增速为8左右，基本与去年持平；二是投资虽能在房地产和基建支撑下维持较快增长，但制造业投资下滑将制约其向上的空间，全年固定资产投资增速将达20.4，比上年略有放缓；三是消费方面虽然有政府推动信息消费等有利因素，但居民收入增速持续放缓将拉低全年消费增速，预计全年消费名义增长14.1，实际增速11.9，均略低于去年。

不过，连平认为，尽管下半年仍有下行压力，但硬着陆风险不大，出现7的可能性非常小。

主要原因是，一方面，消费需求总体稳定，二季度消费实际增速明显回升，显示国内消费仍有增长潜力。另一方面，为保证全年经济增长率和就业等指标不滑出下限，政府已经并将继续出台温和经济刺激政策，这有助于稳定经济增长。

上半年发改委批准的项目数量较少，下半年应该会有一批项目获批，连平指出，主要围绕公路、铁路、机场、轨道交通、能源资源等领域，这将推动基建投资。

交行预计，三、四季度经济增速分别为7.4和7.2，全年经济增速仍有可能维持在7.5左右。

在上述报告中，交行分析了下半年的物价走势，总体而言，略高于上半年，但大幅上涨的可能性较低。下半年cpi同比小幅回升至2.8左右，ppi同比降幅收窄至-1.7左右，全年cpi与ppi同比分别约为2.6和-2.cpi与ppi正负分化局面将持续。

就政策而言，为守住7.5的经济增长下限，不排除三季度政府推出温和刺激政策的可能性，连平预计，在稳健、中性货币的货币政策下，存款准备金率不会有大幅下调，基准利率将保持稳定，银行总体信贷环境不会明显宽松。

交行下调了全年新增贷款的预测值至8.5-9.0万亿元，并下调全年新增外汇占款至1.8万亿元。总的来说，贷款增速下降、新增外汇占款明显减少，都将限制货币供应的增长，预计2013年末m2同比增速将放缓至13-14.

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