截止10月21日，已有4家白酒上市公司发布了今年三季报。从眼下情况看，白酒三季报成绩单依旧惨淡。其中，汾酒业绩增速大幅下滑，酒鬼酒出现单季亏损，沱牌舍得酒1—9月盈利同比下滑97.06.专家预测，今年业绩上升的酒厂不会超过5，下降的企业将超过70.

三季度名白酒盈利暴跌

10月21日晚间，山西汾酒披露2013年三季报，1-9月公司实现营收53.05亿元，同比增长1.03；归属于上市公司股东净利11.86亿元，下跌4.61.三季度山西汾酒实现营收12.4亿元，同比下跌13.59；实现净利润2亿元，同比大幅下滑56.24.公司毛利率也是连续三个季度下滑至74.35，仅高于2012年四季度的水平，已经跌至四年来的低点。

虽然业绩下降，但山西汾酒的销售费用仍旧居高不下。公司前三季度销售费用为12.56亿元，与2012年全年总额仅有1亿元左右差距。半年报显示，广告宣传费用的增加是主要原因。

业绩下降费用增加，山西汾酒的现金流依旧难以好转。公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.77亿元。山西汾酒称主要是“销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。”

沱牌舍得10月18日三季报信息：今年1-9月，该公司盈利748.74万元，同比下滑97.06，每股收益0.0222元。而去年同期，该公司盈利2.55亿元。前三季度，公司实现营业收入10.13亿元，同比下滑15.2.沱牌舍得表示，受宏观政策变化的影响，公司高档酒的销售下滑，加之公司销售费用较去年同期大幅度增加，导致营业收入及净利润同比大幅下滑。

与沱牌舍得同病相怜的是酒鬼酒。酒鬼酒发布业绩预减公告显示，预计三季度亏损872万元至1372万元，而去年同期净利为1.97亿元，同比下降95-96，出现单季亏损。

此外，在中报中领跌的皇台酒业，预计今年1-3季度已现约2600万元的巨亏。与此同时，洋河股份发布三季报预告，预计公司净利润变动幅度在-10至10之间。

业绩稍有起色的是贵州茅台。据贵州茅台三季报信息：前三季度营业收入为219.36亿元，较上年同期增10.06，公司实现净利润110.7亿元，同比增长6.24.单就三季度而言，贵州茅台实现净利润38.22亿元，同比增幅为11.62.这一净利增速较今年上半年的3.61有所增长，但仍明显低于去年增速。

白酒营销专家铁犁称，今年贵州茅台放开飞天茅台经销商权，吸纳了一批新经销商，其中原五粮液经销商贡献了1000吨，有10多个亿的收入，因这一因素，贵州茅台业绩才出现好转。

两大问题导致调整期延续

2012年第四季度开始，白酒企业业绩开始走进低谷，被称为白酒业的冬天。那么，到底何时冬去春来？

白酒专家王朝成在分析白酒产业现状时认为，白酒业两大问题导致调整期将延续。首先是白酒非理性的消费。茅台酒从1000元涨到2000元只用了一年时间，这导致高端白酒囤酒成风，造成繁荣假象。郎酒集团曾透露，其主打产品红花郎今年成为下滑严重、库存大的品种，要消耗这些库存，大约需要两年时间。

此外，白酒业产能已明显过剩。目前光名酒厂的产能扩建就达上百平方公里。如果产能全部释放出来，将会导致更严重危机。不过，产能收缩调整已开始。

针对政府限制三公消费而影响白酒销量的现状，业内人士认为，短期内没有放松这一政策的可能性。而二线名酒在这场调整中受伤深，原因是茅台、五粮液实际销售价格不断下跌，从千元以上跌至600-1000元之间，而这一价格带本是二线名酒即次高端酒的舞台，这使得二线名酒的生存空间被大大挤压。另外，一些二线品牌依赖政务消费，长期以来靠提价增加利润，因此在这场调整中因缺乏回旋之力而弱不禁风。

白酒专家铁犁明确表示，今年业绩上升的酒厂不会超过5，下降的企业将超过70.所以，本次白酒行业危机将比以往任何一次都要深刻。预计很多酒企的调整期要延续到2015年。

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