遭遇利润增长压力

“在商务部启动对欧盟葡萄酒反倾销和反补贴调查程序的刺激下，6月5日，众多葡萄酒上市公司股价经历了一轮集体大涨。然而时隔一日，整个葡萄酒板块却集中出现了大跌。”

尽管业界普遍认为此次“双反”调查利好国产葡萄酒，然而，在进口葡萄酒的冲击以及经济调整的考验下，今年国产葡萄酒板块普遍遭遇到利润增长的压力。

实施与否存在博弈

中国食协葡萄酒专家委员会秘书长杨强告诉记者，目前中国葡萄酒市场竞争激烈，消费者已经很国际化，而在产品层面不同品质、不同价格档次的产品都有。“如果能进行‘双反’，利于净化葡萄酒市场，对国产酒份额的下滑也能有一定的缓冲作用。”

尽管“双反”调查的消息利好国产葡萄酒行业，但两日间葡萄酒概念股的大涨和大跌也让人忧心。某证券公司葡萄酒行业分析师对记者表示，对股价的刺激是短暂的，商务部的“双反”调查短期内确实有刺激作用，但从长远来看，不会出现大的改观。“目前国家对欧盟的葡萄酒实施‘双反’调查，但除欧盟以外，美国、西班牙、巴西等地区的葡萄酒产业也比较成熟，这些地区的葡萄酒进入中国葡萄酒市场并不受影响。”该分析师认为。

杨强坦承，要对欧盟葡萄酒实施“双反”，调查取证的难度非常大。“葡萄酒并非大众化产品，所涉及的葡萄酒品牌成千上万。”杨强表示。

上市公司利润增长承压

抛开此次国家层面的“双反”调查对葡萄酒板块股价的刺激，受进口葡萄酒的冲击以及经济增速放缓的影响，国产葡萄酒从两年前开始集体遭受到巨大的冲击。记者了解到，集长城葡萄酒、福临门食用油等于一身的食品企业中国食品，在去年净利润增速下跌的背景下，今年开局遭遇不利。其本周发布的盈利警告显示，预计今年前4个月将净亏损。对于差劲的成绩单，中国食品除了点出小包装食用油销售量下降之外，高端葡萄酒销售严重下滑也给中国食品拖后腿。

2012年，长城葡萄酒销售额为38.86亿港元，同比增长5.2，但是其净利润却同比下跌15.4至5.357亿港元。值得关注的是，这种下跌的趋势是从去年下半年开始慢慢出现的。去年上半年，其净利润高达4.5亿港元，同比劲增50.2，但是下半年其净利润就仅剩8570万港元，较2012年上半年大幅下滑超过八成。

而对于国产葡萄酒的龙头张裕a，今年其一季度同样遭遇不利。营业收入下降3.34至18.49亿元，而净利润则下降5.57至5.71亿元。

遭受到利润下滑的冲击，国产葡萄酒其实一直在调整。早在今年3月底的糖酒会期间，张裕副总经理孙建曾透露，要用三年时间将进口葡萄酒专卖店推进至3000家，未来进口葡萄酒的销售占比要达三成，而另一方面与以往依赖全国5000多家经销商布局终端不一样，未来张裕要逐步与大商场合作直控终端。

上述分析师指出，国家收紧三公消费不仅压制了白酒的增长，葡萄酒的增长同样受到压制。“三公”的压力还是会持续一段时间，进口葡萄酒的竞争依然存在，因而今年国产葡萄酒还会比较疲软。

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