1-2月我国通胀涨幅呈现放缓势头后，3月cpi同比涨幅扩大。猪肉价格持续低迷及农产品价格在春节后趋稳，使3月cpi环比由升转降。有分析师判断，货币政策稳健、经济增速放缓的大背景下，未来几个季度里物价压力不大。此外，3月ppi同比下降2.3，较2月进一步放大降幅，内需低迷态势不改。至此，ppi已连续同比下降25个月。

3月5日李克强总理的政府工作报告提出，今年cpi涨幅控制在3.5左右，持平去年目标。1-3月平均，中国cpi同比上涨2.3，低于全年目标。2013年中国cpi同比涨幅为2.6.

统计局今天发布数据显示，3月中国cpi同比增长2.4，预期增长2.4，较2月的增幅2.0回升。3月份，cpi环比下降0.5.

同时发布的ppi数据为，3月ppi同比下降2.3，2月为同比下降2.0.1-3月平均，ppi同比下降2.0.

国家统计局城市司统计师余秋梅认为，

cpi环比由升转降，同比涨幅有所扩大。由于春节过后气温回升，蔬菜、水果等鲜活食品价格下降较多，是3月份cpi环比下降的主要原因。从发布的环比数据看，肉禽、蛋、水产品、鲜菜和鲜果价格环比均有所下降，合计影响cpi环比下降约0.55个百分点。

从同比数据看，食品价格上涨4.1，影响cpi上涨约1.35个百分点，占cpi总涨幅近六成，是同比上涨的主要因素。食品中，蔬菜、水果和奶类价格同比分别上涨12.9、17.3和11.3，牛肉、羊肉和水产品价格涨幅均超过7，合计影响cpi上涨约1.23个百分点。从国家统计局此前发布的50个城市主要食品价格监测数据看，部分品种3月份同比涨幅还是比较高的。

国家统计局城市司统计师余秋梅认为，

工业生产者出厂价格环比下降0.3，分行业产品价格有升有降。从发布的分行业出厂价格环比数据看，在30个主要工业行业中，14个行业产品价格回升，16个行业下降。

有色金属矿采选、电力热力生产和供应、石油加工出厂价格环比小幅上涨；有色金属冶炼、煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼等行业出厂价格环比有所下降。

3月份，工业生产者出厂价格同比降幅略有扩大，主要是由于去年3月份环比价格持平，而今年3月份环比价格下降0.3.

银河证券经济学家左小蕾分析称，

对三月份的数据不要过度解读。cpi环比下降主要是季节因素的影响。春节高峰消费回归正常消费加上猪肉价格下降较明显，cpi中的食品价格部分增长幅度下降是完全可以合理解释的。ppi负增长也不是近期新的信息，主要是（与）上游产业产能过剩调整有关，不要解读为经济大幅下滑。形成合理产业结构是正确的应对方式。

申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，

由于经济疲弱下行压力加大，物价总体偏低，cpi和ppi都在预期范围之内。偏低的物价为货币政策宽松创造了空间，一旦再进一步确认经济下滑，国家可以通过加快实施前期项目，加大财政资金的拨付，来对冲稳定经济增长，实际上这已经开始了。

海通证券宏观债券首席分析师姜超表示，

3月cpi反弹至2.4略低预期，4月以来菜肉价跌势未减，预测4月cpi将降至2.1，下调全年cpi预测至2.2；3月ppi环降0.3、同降2.3均远低预期，4月煤、钢价格反弹但油价仍低，预测4月ppi环降0.2、同降1.9；ppi持续通缩反映内需低迷，cpi低位预示货币政策易松难紧。

中国银行国际金融研究所主管温彬对此表示，

ppi同比持续下滑，反映出工业制造业产能过剩问题还是比较突出，也反映出当前经济增长面临较大下行压力。通胀总体依然温和，近期食品尤其猪肉价格下滑都是导致cpi环比下降的原因。目前输入型通胀压力不大，国内猪肉及食品价格短期也不会带来持续的上涨压力，ppi也在持续收缩，所以目前从内外部环境来看，未来一段时间通胀压力不大。

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