【原料行情简述】

一、镍

一月初导致镍价下跌，诱因主要包括人民币贬值与内地股市大跌。中下旬在全球主要金融市场动荡不安的背景下，空头回补推动镍价上涨。

春节期间，伦镍一度下跌，伦镍库存仍维持在高位。全球镍库存压力重，库存消耗周期有所攀升，令镍价承压，镍价大幅重挫。节后中国股市与人民币汇率表现强劲，改善全球金融市场风险偏好，欧美股市与原油价格一度大幅走高，市场信心改善。在此背景下，空头回补推动伦敦基本金属大幅反弹，其后转入震荡。

三月初伦镍连续收涨，后期镍大幅回调。中国政策改善金属供需预期是推动此前镍价上涨的主要原因。而之后期镍出现急速回落，又在回吐前期一定涨幅后小幅反弹、修正暴跌走势。美联储最新声明透露出鸽派季调，但因近期美联储官员的讲话令今年稍晚，可能早至4月就升息的可能性上升，后期或将对美元走势产生一定影响，从而左右基本金属价格。目前消息面无方向性指引，多空力量均衡，预计短期内伦镍继续震荡可能较大。

二、电解锰

一月：电解锰市场价格呈持续上涨态势，电解价格从月初的9400元/吨上涨到10400元/吨，月初电解锰市场表现较为平稳，但随着钢厂招标的陆续进行及年前钢厂提前备货，市场现货供不应求，市场询盘表现较为活跃，厂商挺价意愿较高。而随着年前钢厂最后招标的离场，市场也逐渐冷静下来，价格最终走向平稳。

二月：上半旬电解锰价格较为平稳，下半旬出现小幅下跌。下游采购的低迷以及月底钢厂招标的再次压价，使得电解锰在需求层面上面临不少压力，而厂商在年后由于生产的电解锰并没有能够及时出售，厂商也面临着库存压力，在供需均较薄弱的双重压力下，电解锰价格也是随之下调，而目前这种状态还未有改善。

三月：上旬电解锰价格小幅下滑，从全国电解锰生产情况来看，年后产量较年前有所增加，且3月份有部分锰企复产，电解锰产量上升，这对电解锰市场形成不利影响。下旬厂商报价有所坚挺，但市场实际走货价格涨幅不大，厂商也是多在锰系其他产品暴涨的情况下心里刺激作用，再加上厂商库存的减少厂商有了一些挺价的底气，不过下游需求并未有实质好转，电解锰市场离真正回暖还需时日。

三、废料

1、国内

整体来看，第一季度的国内废不锈钢市场报价呈震荡盘整走势。外盘镍价跌宕曲折，无论涨跌都对于国内价格起到一定影响，但幅度相对有限，基本维持在较低水平徘徊。截至3月25日，国内主流地区报价现具体如下：

【201、430】广东地区201废料旧管料和深拉丝料的价格分别为2500-2700元/吨和3150-3350元/吨。430报价为1900-2100元/吨。

【316、316l】戴南地区316一级料参考价为10050-10350元/吨左右，316l废料一级料(ni≥10%，mo≈2%）的价格为9850-10050元/吨。

【304】国内主流地区废不锈钢304一级料(ni≈8%）报6350-6550元/吨，304回炉料主流采购价格为6000-6300元/吨（不含税）左右，较年初持平。

2、国外

从国外市场行情来看：第一季度美国304炉料18-8到岸价格走势呈波动趋弱走势。1月末其价格区间在880-900美元/吨，均价为890美元/吨；2月末其价格区间在860-880美元/吨，均价为870美元/吨；临近3月末，截至25日，其价格区间在870-890美元/吨，均价为880美元/吨，较年初跌30美元/吨。

四、带市行情分析

【市场回顾】

一月

201热轧窄带：一月中旬201热轧窄带报价略有波动，价格下调，随后报价一路持稳直至月末。佛山市场上201高铜青山、德盛、吴航含税参考报价在6250-6400元/吨左右，201半铜诚德、合众、青山、合金、吴航、德盛钢厂含税参考报价在5850-5900元/吨之间。201热轧窄带市场行情萧条依旧，市场商家清库存为主，节前价格变化不大。

304热轧窄带：一月初，外盘镍价持续破位下跌，国内窄带市场行情受到影响，价格弱势震荡，有所走跌。随后伦镍震荡上行，凭着伦镍两次较大反弹，且市场有小幅备货行为，304报价上调两次。鼎信304含税报10100元/吨，天地、其昌等304热轧窄带含税报10000元/吨；西南等大板含税价格在10200元/吨左右。节前3系市场备货量少，不过因市场长期轻仓运行，供需影响下价格还是获得一定利好，由于镍价难摆脱震荡行情，且市场交投冷清，贸易商陆续放假，市场上商家也在做离市准备。

二月

201热轧窄带：二月佛山201热轧窄带表现平淡，报价延续年前走势。佛山市场上201高铜青山、德盛、吴航含税参考报价在6250-6400元/吨左右，201半铜诚德、合众、青山、合金、吴航、德盛钢厂含税参考报价在5850-5900元/吨之间。年后201热轧窄带整体交投氛围较为平稳，但201冷轧由于库存紧、提高结算价等有不同程度的调涨，受此利好刺激，个别钢厂开盘价小幅上涨。

304热轧窄带：春节假期归来，304热轧商家陆续回巢，商家观望居多，成交状况缓慢启动。元宵之后，鼎信304热轧窄带新盘开出，含税价格为10200元/吨，较此前盘价上涨100元/吨。304热轧窄带主流含税报9950-10200元/吨，其中304鼎信主流含税报价10200元/吨。月末，304热轧窄带价格弱稳，商家以出货为主，整体成交一般，行情维稳运行。

三月

201热轧窄带：当前市场201半铜热轧窄带主流含税价格在5900-6000元/吨附近，本月201热轧窄带现货资源较缺，佛山市场201热轧窄带价格平稳。

304热轧窄带：目前鼎信304热轧窄带报价10400元/吨含税。三月上旬鼎信304热轧窄带两次上调价格至10150元/吨含税，西南不锈暂时无货。三月下旬鼎信等钢厂盘价上涨，鼎信304热轧窄带报10400元/吨含税，西南不锈仍旧无货。三月3系市场货源主要以鼎信和诚德为主，其他都暂时无货，价格拉涨困难。

【后市浅析】

3月份现货紧张，尤其是201冷热轧、304热轧窄。佛山市场304热轧窄带领域的老牌钢厂仅存有鼎信实业和已经易名的“宁波亿月”及尚有少量库存的亚泰。304热轧窄带钢厂盘价迟迟未有启动，或钢厂处于封盘状态，市场交投氛围比较静，预计后期304热轧窄带盘整操作。201热轧窄带价格平稳运行，市场成交一般，预计后期201热轧窄带维持弱稳。

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