一、回顾今年1-4月份不锈钢及市场的走势：

为何会呈现出不锈钢价格与镍价格分道扬镳的现象？镍在2018年1-4月份呈现供应略有增加的态势，但是由于需求表现良好，且库存并未出现累积，又有新能源电池需求前景光明这个故事，导致lme镍价出现了近两年来的新高。而不锈钢价格因供应量增加，不仅提体在国内，还体现在印尼进口到中国市场的量逐步提高，导致国内供应大幅攀升，且场库存创出新高，销售压力加大，使不锈钢价格下跌，钢厂出现亏损的局面。

二、对今年不锈钢及镍市场供需展望：

镍供需平衡情况：2018年全球不锈钢领域消费镍量将增加17.91万吨至235万吨。2018年全年镍供应量将增加12万吨至220万吨。全球供需依旧存在缺口。中国原生镍产量将提高到70万吨，消费量将同样提高，至120万吨。

不锈钢供需情况：2018年全球不锈钢产量继续增加，重点关注中国和印尼。预计2018年产量将保持增长，同比增幅5-6%至5050-5100万吨；其中印尼增加180-200万吨，中国增加90-100万吨。

中国不锈钢新增产能主要集中在300系和400系方面。2018年中国不锈钢新增产能将继续增加，预计将增幅7%（250万吨）至3920万吨。除新投产产能以外，中国待释放产能112万吨（江苏德龙）。2018年印尼青山还将有100万吨新增产能投产，主要是以200系为主。未来中国可统计的不锈钢新增或待释放产能有750万吨。未来印尼可统计的不锈钢新增产能有567万吨，印尼主要以300系和200系为主。从产量上看，预计2018年中国不锈钢产量增幅在3.6%至2670万吨（不含印尼青山，印尼产量预计在180-200万吨）。其中，300系增幅5%，400系增幅在8%，200系下降2%。从比例上看，300系和400系占比提高，200系占比下降。

2018年上半年中国不锈钢进口量将维持高位，出口增幅有限。需求端增幅小于供应，整体供应处于偏宽松状态。预计2018年出口情况不容乐观，保守预计维持在400万吨左右，反倾销及保护措施调查等因素影响。2018年一季度进口印尼量保持高水平至44.5万吨，但预计下半年进口量或将因对外出口增多而减少，全年预计在150万吨。主要因：1.印尼青山销售策略变化；2.台湾反倾销，土耳其贸易保护，欧盟保护措施调查等，使中国给印尼带来机会。

三、不锈钢价格情况展望：

2018年一季度国内不锈钢价格震荡下行，处于去库存阶段，与2017年上半年有所雷同，但不同的是下游库存正常偏低，主动权在于钢厂。二季度行情出现积极变化，截止5月初市场去库存较为理想，同时远期电子盘交割量出现明显减少，市场悲观气氛得到缓解，市场价格出现触底反弹之势。

2018年中期，市场出现深“v”字型反转行情较难，因整体供应量未出现明显减少。下半年大多时间内市场将呈现区间震荡之势，304/2b价格中枢在15000元/吨上下，波动区间在14000-16000元/吨。

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