“公司很多订单都是5g手机方面的，上半年很多项目都已排满。”闻泰科技董事长助理邓安明近日对中国证券报记者表示，“我们在嘉兴、无锡的工厂都会扩产，生产5g产品。”业内人士指出，随着5g建设持续推进，设备产业链将受益。5g手机换机潮将至，行业景气度提升。对于疫情对产业链的影响，多家券商指出，短期对5g产业链供需有所扰动，但大趋势不变。

换机潮将至

5g手机销量看涨，odm厂商产品订单走俏。国信证券分析师指出，“5g智能手机品牌扩大和odm企业合作，闻泰科技作为全球odm行业龙头，针对核心客户战略需求快速扩建产能，未来有望获得持续的增量订单。”

某券商tmt行业资深分析师对中国证券报记者说，5g是一个风口。随着5g网络建设的推进，5g手机销量将迎来爆发式增长。

据中国信通院数据显示，2019年国内5g手机出货量达1376.9万部。市调机构strategy analytics的报告显示，2019年全球5g手机出货量达到1870万部。其中，华为、三星、vivo、小米排名前四位，出货量分别为690万部、670万部、200万部、120万部。

中金公司预计，在5g的带动下，2020年全球智能手机销量将增长2.4%，达到15.68亿部。其中，5g手机销量有望达到2.5亿部。业内人士认为，2020年将迎来5g手机换机潮，有望带来新一轮行业景气红利。

“上半年有大客户要发布5g手机，正在催订单。苹果今年下半年将推出5g手机，苹果产业链公司的日子可能会不错。”一家手机产业链上市公司证代对中国证券报记者表示，随着5g网络逐步铺开，运营商5g套餐推出，以及苹果发布5g机型，会带动手机产业链发展。

2月3日，聚辰股份在互动平台表示，5g手机有望推动智能手机市场迎来新的“换机潮”，带动智能手机出货量升温，并进一步提升eeprom和音圈马达驱动芯片市场规模，为公司业务发展创造更大的空间。

银宝山新2月4日在互动平台上称，公司为5g产品提供结构件集成业务，包括箱体、屏蔽盖、基板、围框、热管理相关产品，以及终端的塑胶结构件。公司目前在手订单充足。

“2020年是5g爆发年。随着产业成熟度的提升，初期价格过高的问题将逐步解决。5g设备渗透率进入快速提升阶段，围绕5g硬件升级的电子零组件龙头企业有望持续受益，业绩弹性将逐步显现。”中信建投证券指出，进入2020年，运营商加速建设5g，5g标准、运营商、芯片、终端进展加快。全球范围5g进展快速，国内5g已经商用化，预计2020年-2023年开启新一轮换机潮。终端品类增加，换机周期将缩短。同时，材料、结构、交互方式等迎来革命，预计将为供应链带来量价齐升。

渗透率提升

“5g带来万物互联时代，预计今年二季度末、三季度初，5g应用和产品规模会爆发。”邓安明对中国证券报记者称，闻泰科技有5g手机、5g平板、笔电和iot产品，都会在全球市场推出。5g将通过手机的大规模覆盖，降低成本，完善供应链，再向各个行业渗透。

从5g终端情况看，中信建投证券认为，5g终端商用进入冲刺阶段，2020年将是5g商用爆发年。根据ericsson报告，智能手机、路由器、cpe、平板等终端的5g商用进展将分阶段推进。5g网络具有增强移动宽带场景(embb)、海量机器类通信(mmtc)、低时延高可靠性通信(urllc)三大特性。三大特性依次推进，现阶段首先落地的为大带宽特性。vr/ar、云游戏、超高清视频将率先受益。

“2020年仍处于5g网络建设阶段，应用发展需要契机。”某券商tmt行业资深分析师对中国证券报记者说。

根据华创证券研报，2020年5g进入建设高峰期，作为5g下游应用的车联网市场空间大，确定性明确的领域受到高度重视，有望实现商业化落地。中信证券指出，汽车逐渐进化成为类似手机的智能终端，车联网(v2x)系统成为改善汽车座舱体验的重要配置。随着v2x技术的进一步普及，道路安全和行车效率将显著提升;在5g的催化下，v2x将实现对自动驾驶的赋能，大幅提升自动驾驶系统性能。东莞证券预计，2020年我国将迎来5g建设潮，对于设备的需求会增大，设备产业链将持续受益。

大趋势不变

对于5g建设以及产业链是否会受疫情影响的问题，招商证券认为，可能会对一季度经营和业绩产生一些影响，尤其是对部分上游无线射频元器件、光模块、通信设备等偏硬件制造的公司。通信行业的需求节奏主要由运营商招标决定，预计运营商招标会有所延迟。但从全年情况看，对5g建设不会有太大影响，5g基站建设规模仍维持60万-80万的判断。恢复正轨后，运营商将加快招标步伐，对应厂商会加紧扩大产能，全年预期目标维持不变。

中信建投证券认为，短期看疫情对电子产业链供需有所扰动。中长期看，不改5g换机和创新大周期趋势带动电子产业的增量。中金公司指出，对手机产业链产能直接影响有限，因为半导体及面板行业自动化程度高;武汉是中国光通信产业基地，虽然光纤等部分环节产能有所下降，但不会影响5g设备供应链的稳定。

太平洋证券表示，武汉素有“中国光谷”之称，聚集了华工科技、烽火通信、长飞光纤光缆、光迅科技等优质企业，是大型光纤光缆、光电子器件生产基地，在国内通信产业占据重要地位。光模块等产品将受延迟复工影响，产品交付将在2月17日左右恢复。从往年情况看，春节之后会有一个招工流程与产能爬坡阶段，对5g上游的抑制作用可能延续到3月份。第一季度5g建设将一定程度放缓，待相关企业产能恢复后再加速跟上目标进度。

东莞证券指出，长期看好5g带来的换机潮，疫情挤压的需求会在下半年乃至明年得到充分释放。招商证券表示，疫情加速远程视频会议应用落地，下游应用加速发展反促5g建设，5g产业链形成良好闭环。云视频会议系统需求是5g带来的新风口，将成为2020年5g应用的主要落地方向。同时，5g应用发展将驱动5g建设加速，预计2020年三大运营商仍将着力推进5g建设。

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