投资要点：

事情：公司发布拟参加我国油气控股有限公司的重组买卖公告与2022年三季度成绩预告。

10月22日，公司已与我国油气控股签署了《我国油气控股重组意向协议书》，拟经过财物债务重组和认购新股的方式，获得我国油气控股有限公司50%-75%股权签署意向协议。

三季报预告显现，今年1-9月公司估计完结归母净利润9.30-9.50亿元，同比增加52.70%-55.98%;扣非归母净利润9.39-9.59亿元，同比增加42.52%-45.55%。

欧洲溢价提高转售及航运回报，公司活跃拓宽lng船运等动力服务型事务。三季度荷兰ttf天然气现货价格均价环比上涨87%，对美亚形成“欧洲溢价”格式。欧洲气价大涨带动全球气价中枢上移，lng海运价格也显著提高。公司凭借海气长协资源、自有及租赁lng船只，打造海陆双资源、全产业链布局，活跃拓宽lng船运等动力服务型事务，前三季度利润较上年同期完结大幅增加。此外，公司所持有的美元财物在2022前三季度内完结汇兑收益，对净利润发生必定影响。

深化国内气源及液化布局，继续扩张内陆运营范围。2021年之前公司主要事务为沿海地区的海外lng、lpg买卖。今年以来公司活跃扩展陆气资源，上半年宣布收购位于四川地区的远丰森泰与华油中蓝，合计lng产能增量达90万吨/年，2025年液厂产能有望翻番。

一起公司能够依托标的公司成熟出售渠道，在西南地区继续拓宽终端用户。本月公司公告拟收购我国油气控股有限公司控股权，进一步扩张内陆运营范围。

剑指优质煤层气资源，提高内陆气源竞争力。我国油气控股的核心财物为鄂尔多斯盆地三交区块煤层气项目，对其享受70%权益。相关区块已完结勘探并全面进入挖掘阶段，获得2017-2042年5亿m3/年的生产规划许可。截至2021年底，已建成煤层气开发规划约2亿m3/年。三交项目开发潜力巨大，可挖掘储量217亿m3，兼具厚度大、丰度高级优势。

公司在完结对我国油气控股的重组买卖后将进一步扩张陆气资源地图，后续有望凭借资源竞争力推动华北及华东商场的布局。

实施职工持股方案，长时间鼓励促公司稳定开展。公司推出首次职工持股方案，拟向23名公司高管及主干人员受让公司回购股份，受让价格为10.77元/股。第一期职工持股方案股票已完结过户，规划为700万股，约占公司现在总股本1.13%。相关股票成绩查核解锁期共分为三期，公司层面查核方针为2022-2024年度归母净利润不低于9.5、12、15亿元。公司成绩查核方针明确，年均增速不低于25%，彰显公司开展决心。

盈余猜测与估值：参考公司三季度成绩预告，我们维持对公司2022-2024年归母净利润的猜测为11.82、14.86、16.64亿元，当时股价对应pe分别为14、11和10倍。公司lng产业链布局完善，随上游优质资源获取能力继续扩张，公司活跃发挥资源获取、储运、出售一体化优势，继续提高运营稳定性与盈余能力。维持“买入”评级。

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