2022年以来，乌克兰危机的持续发酵对全球金融市场、国际贸易、跨国直接出资等活动发生一系列连锁反应。在地缘政治、动力危机和贸易保护主义等多因素的交错下，欧洲动力结构和工业链格式或将面对重塑，并对全球经济发生更加深远的影响。关于我国而言，相较于接受潜在的欧洲工业链搬运，从产品代替维度捉住欧洲工业链重塑机会的可行性或更高。往后看，在这一过程中，我国化工、金属等范畴有望迎来长期增量。

欧洲动力格式正在重塑

中新财经报道，乌克兰危机持续发酵对地缘政治、全球供应链、工业链、全球通胀等方面都发生了深远影响。动力方面，乌克兰危机关于全球动力产品的供给端造成较大冲击，原油、天然气和煤炭等传统化石动力价格中枢显著抬升，并经过电价以及其他初级产品价格传导至更广泛的规模。因为欧盟的原油和天然气进口依赖程度较高，导致其生产和生活活动都将再度面对高额动力本钱的应战。

欧盟动力进口来历的结构正在发生变化，此前与俄罗斯形成的安稳供需被打破。天然气方面，2018年至2021年期间，欧盟的天然气进口结构保持相对安稳的状况，大部分的天然气均进口自俄罗斯和挪威。随着2022年以来乌克兰危机以及后续一系列的连锁反应，欧盟从俄罗斯进口的天然气数量快速走低。原油方面，2013年至2019年期间，欧盟从俄罗斯进口的石油及石油产品量同样保持安稳，此外从挪威、美国等国家进口的石油也占据必定份额。与天然气进口情况类似的是，进入2022年之后，欧盟从俄罗斯进口的石油及石油产品量快速削减，并从挪威、哈萨克斯坦、美国等国寻找进口代替。

长期视角下，动力危机促进欧洲动力转型提速。为了尽快削减关于俄罗斯化石燃料的依赖以及加快绿色动力转型，欧盟发布了“repowereu动力计划”。详细来看，欧盟将针对可再生动力基础设施建设、动力功率提升、工业转型以削减化石燃料消耗、甲烷生产、电网建设等范畴加大出资。

动力格式的变化或将导致其工业链出现重塑，动力危机或促进其化工和钢铁等高耗能工业出现搬运。回顾欧盟对外出资的前史情况，2013年至2020年期间，不考虑欧盟自身和英国的情况下，欧盟对外直接出资的存量规模中，美国仍占主导。但从趋势上看，欧盟对美国的出资存量有所削减，同时对其他经济体的出资存量规模增加。当前，全球贸易保护主义再起，叠加地缘政治冲突的不确定性和全球供应链受挫，若欧洲制造业发生搬运，则大概率出现多元化布局趋势。

欧洲工业链重塑关于我国的机会与应战

来自欧盟的潜在工业链搬运虽是机会，可是也不能将此过度理想化。在欧洲工业链搬运实践发生前仍有许多应战，需求推动高水平对外敞开。“打铁还需自身硬”，只要持续推动高水平对外敞开，一方面稳步促进制度性敞开，另一方面加强工业优化升级，才能够在潜在的工业链搬运中占得先机。

短期来看，动力危机关于欧洲高耗能工业的冲击，在我国方面的直接影响更多地体现在产品代替。因为我国在化工、钢铁、有色金属等范畴具备必定的竞争力，随着欧洲方面的产能受限，我国相关商品出口实现了高速增加。鉴于欧洲工业链搬运仍存在高度不确定性，从产品代替维度捉住相关机会的可行性或更高。我国企业可经过做大做强“我国制造”，在提升工艺流程、加快出货速度等方面多下功夫。往后看，在欧洲动力结构和工业链重塑过程中，我国化工、金属等范畴有望迎来长期增量。

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