脱星摘帽和戴帽是股票市场的常态。今天我们就来聊一聊这支st股——st工智。

st工智原名哈工智能，于今年4月29日发布股票停牌公告，哈工智能变为st工智。原因是，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第（四）款规定：公司最近一年被出具无法表示意见或者否定意见的内部控制审计报告或者鉴证报告，深圳证券交易所将对公司股票实施其他风险警示。

哈工智能的高管团队大多来自“严格集团”，听起来陌生，但如果你知道哈工大校训——“规格严格，功夫到家”，就明白了。

哈工智能背后是哈工大产业集团的影子，由于哈工大2020年被美国制裁，为了企业的规范发展，股权关系方面有些淡化。公司注册地在江苏无锡（江阴），但其核心技术脱胎于哈工大智能控制与系统研究所。

哈工智能早在1995年就已成功上市，聚焦于高端智能装备制造与工业机器人，公司高端智能装备制造业务主要由下属天津福臻、上海奥特博格、瑞弗机电、哈工易科、柯灵实业等子公司实施。

哈工智能是我国工业机器人行业元老级企业之一，对推动我国工业机器人行业发展做出了重大贡献。然而，2020年以来，哈工智能一直亏损，2022年甚至亏损加重。根据哈工智能的业绩公告，st工智2022年扣非营收18.22亿元，扣非净利润-7.07亿元。

那么，为什么连续多年亏损？

首先，经营不善。2017年st工智9亿元收购天津福臻100%的股权。2018年以1.08亿元收购工大特种机器人15.6977%股权、5.66亿元收购瑞弗机电100%股权、以4694万元收购宝控智能46%股权。2020年底，哈工智能以4870.4万元现金收购柯灵实业60.88%股权、7140万元收购智新科技13.47%股权。

其中，天津福臻100%股权是哈工智能于2017年收购而来，主要业务是为客户提供汽车车身智能化柔性生产线综合解决方案。2020年，即业绩承诺期刚一结束的次年，天津福臻净利润就出现了大幅下滑，当期实现的净利润约为3902万元，同比下降53.8%。2021年，天津福臻净利润更是出现了亏损，亏损约1.04亿元。2022年，天津福臻实现营业收入14.27亿元，亏损约1.67亿元，亏损同比增大。

其次，毛利率低是主要原因。公司在2023年半年度报告中解释，自2018年四季度下游汽车行业低迷，行业竞争激烈，行业出现汽车整车厂新生产线投资项目暂缓或停止的情况，新增产线项目大幅减少。

据国家统计局数据统计， 2019、2020、2021年我国汽车制造业固定资产投资额出现连续下滑，同比分别变化-1.5%、-12.4%和-3.7%，2022 年虽然开始有所回升，同比增长 12.6%，但行业基本面没有得到实质改善，且公司在前三年着力于拓展新的业务，抢占新的市场份额，在很大程度上牺牲了盈利空间，导致公司2018至2021年度签订本年度结转收入的项目毛利率较低甚至于亏损，拉低了整体毛利率，对公司的业绩有一定的影响。

工业机器人元老，真要走向衰落？

哈工智能于2022年12月8日与苏州福臻签署了《投资意向书》。公司拟向苏州福臻出售所持有的天津福臻100％的股权。2023年5月4日，公司收到交易对方苏州福臻送达的《收购交易终止通知书》，苏州福臻决定终止收购天津福臻事宜。根据《投资意向书》的相关约定，本次交易终止。

本来哈工智能准备通过出售天津福臻回笼资金，为转型锂矿做准备，结果遭对手解约，愿望落空。

风雨过后便是彩虹

为了降低对单一行业的依赖风险，哈工智能积极调整现有业务布局，拟以发行股份及支付现金方式收购鼎兴矿业 70%股权（鼎兴矿业直接持有兴锂科技 51%股权）及兴锂科技 49%股权，本次交易完成后，上哈工智能将控制一定的含锂瓷土矿资源并掌握其采选技术，形成新能源行业的上游供给能力。

同时，在报告期内与宜丰县人民政府签订《战略合作框架协议》，拟在宜丰县投资采、选、冶及磷酸铁锂生产项目，在以鼎兴矿业含锂瓷土矿一体化项目为基础，进一步新增建设电池级碳酸锂及电池级磷酸铁锂正极材料项目，拟在宜丰县投资设立全资子公司用于实施《战略合作框架协议》相关内容。在原有智能制造业务的基础上，实现对新能源板块业务的切入，提升原有智能制造业务的话语权，打造上市公司“一体两翼”发展新格局。

公司管理层调整经营策略，加强对子公司的内部控制管理并克服了行业竞争激烈、供应链紧张、经济预期下行等诸多不利因素影响。

2022年下半年，公司开始推进降本增效、精简人员、裁减长期亏损的业务线人员及增加一线技术人员等措施体现了良好成效。

2023年上半年，哈工智能工业机器人应用板块整体上经营层面趋势转好，执行的订单量明显增加，工业机器人应用板块主要子公司，天津福臻、瑞弗机电和哈工易科均较去年同期实现主营业务收入和净利润的双增长。

据公告的《2023半年度业绩预告》显示，2023年上半年归属于上市公司股东的净利润预估为0万元至1000万元，而上年同期亏损27614.48万，比上年同期增长大概在100.00%至103.62%，盈利能力有所好转。

风雨过后就是彩虹。总体来看，st工智退市的风险极低，从今年半年度业绩报告看，基本面在持续好转，随着内部控制问题的解决，明年摘帽是大概率事件。

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