宏源行业类模板报告摘要：

行业观点：近期美的集团多名高管增持公司股票，一定程度上减小了投资者在行业悲观预期下对公司的担忧。中长期来看，家电行业被地产压制，主动翻身要靠智能家电。行业利好是苹果牵头或加速智能家电发展。行业负面因素主要是房地产对需求的冲击，而且更多是信心上的影响。优秀企业仍然会有较好业绩增长。

投资建议：美的高管增持侧面说明了公司业绩增长可持续，不惧地产压力。如我们在前几期周报一再强调的，行业估值接近底部，市场缺乏的是信心，美的的高管增持给了投资者信心，我们认为行业反弹短期有望持续。龙头最终还是业绩说话，但智能家电仍有望大大提升具有核心竞争力企业的估值;小企业突破自身瓶颈获得增长或转型成功都可大大提升股价。因此，行业风险不大，建议优选个股。进攻型投资品种东方电热/海信科龙/华帝股份，兼具价值和智能家电主题的青岛海尔，价值型投资品种格力电器/美的集团，其他重点关注合肥三洋/日出东方/美菱电器。

上周板块行情回顾：上周中信家电指数涨幅：3.10%,跑赢沪深300指数1.35个百分点。其中领涨子版块：其他家电(6.11%)。核心推荐个股：海信科龙(0.11%)，华帝股份(-0.79%)，东方电热(8.05%);板块领涨和领跌个股：和晶科技(19.57%)，九阳股份(13.58%)，小天鹅a(12.7%)，雪莱特(-1.76%)，天银机电(-1.78%)，圣莱达(-2.38%)。

板块估值追踪：上周沪深300、创业板、中信家电pe分别为：8.1、55.19和12.93。家电板块pe相对沪深300pe为：1.6倍，估值溢价处于低位，为近一年来的低点。从细分子板块看：白电pe最低为10.83,照明pe最高为49.89。

产业链景气追踪：

原材料：冷扎薄板价格继续大幅下滑，铜、铝价格延续延续低位波动，塑料价格涨幅平缓，价格较为稳定。

房地产板：根据追踪的商品房成交量数据，房地产成交延续低迷状态，没有明显回暖迹象。

重要公告及事项：tcl集团公布2014年5月份主要产品销量数据和终止收购公告;小天鹅a发布美的集团收购要约的提示性公告;和晶科技发布签订重大合同的公告;美的集团部分高管增持150万股;

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