俄对外来能源投资历来谨慎

据上述内部人士称，目前国际上好多公司都对俄帝国能源的资产感兴趣，很多公司都与其接触过，不过中石化集团也只是初步接触过而已，并没有什么实质性的东西。

在英国上市的俄帝国能源曾在7月15日发布的声明中称，公司收到了出价为每股12.9英镑的现金收购提议，但没有指明是哪家公司。

对于市场上说中石化加入竞购，中石化内部人士分析，这或许有通过炒作使股价上涨以抬高交易价格之嫌。不过，天相投资石化行业分析师赵鹏程称，如果交易价格抬得过高也可能吓跑潜在的买家。

国家信息中心经济预测部能源经济师牛犁称，俄在能源上对所有来自外国的投资都比较排斥和限制，收购该国的能源公司确实很困难。去年，中海油服就曾试图收购俄罗斯一家油田服务公司的控股权，但因当地政府的阻力交易被迫放弃。

中石化现金流难言充足

赵鹏程认为，如果中石化集团真的打算收购俄帝国能源，需要考虑的是中石化目前是否有充足的现金流。

赵鹏程分析，中石化目前资产负债率比较高，中石化股份公司负债率现在是56％，而现在的现金流也有问题，以自有资金收购存在一定的困难；如果举债融资的话就会增加负债，财务费用的压力会大增。

由于炼油业务的亏损，中石化已经发布了上半年业绩预减公告，预计净利润同比下降50％以上。中信建投石化行业分析师赵献兵预计，中石化上半年净利润同比将下降60％左右，净利润在150亿~160亿元之间。

据野村证券分析报告估算，中国石化今年现金流量为-215亿元。如果油价不再上调的话，中石化负现金流状况或将一直维持至2010年。

据悉，帝国能源尽管仍未赢利，但自2005年4月在伦敦上市以来，其股价已上升了800％，目前市值大约为11亿英镑，约合21.5亿美元。

赵鹏程认为，中石化集团如果联合俄境内企业合作进行收购，把握会更大一点，收购资金也会更充裕。不过，赵鹏程认为就算中石化集团成功收购了帝国能源，对中石化本身的影响也不会太大。

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