澳大利亚央行昨日如期宣布，连续第四个月维持基准利率在3％的半个世纪低点不变，以为经济复苏创造宽松条件。但与此同时，央行近几个月来首度省略了有关“还有进一步降息空间”的说法，预示货币政策转入中性。

澳大利亚是为数不多的在本轮危机中避开衰退的发达经济体之一。经济学家普遍预计，最早在年内，澳大利亚央行将启动加息。相比之下，仍在对抗衰退的欧洲央行和英国央行则更难言收手，市场预计两家央行在本周晚些时候的例会上都将宣布维持利率不变，但会否宣布采取进一步宽松措施仍存有争议。

经济增长好于预期

澳大利亚最近一次降息是在4月份。此后便一直维持利率不变至今。在那之前，从去年9月至今年4月，澳大利亚央行先后6次降息，累计降幅达到创纪录的4.25个百分点。

澳大利亚央行行长斯蒂文斯在昨天的会后表示，澳大利亚经济比央行几个月前预计的要更为强劲，主要因为“消费者开支和出口显现出了很好的弹性”。上升的消费者和企业信心，“显示澳大利亚经济陷入严重萎缩的风险已经减轻”，他说。

昨日公布的报告显示，澳大利亚第二季度商品零售表现优于预期，房价则出现五个季度以来的首度上涨。第二季度，澳大利亚商品零售跳升2％，高于预期的1.3％，消费开支对澳大利亚经济的贡献占到四分之一。同时，第二季度澳大利亚的一项关键房价指数上升了4.2％，预期仅为上升2％。

在全球衰退的背景下，第一季度澳大利亚经济表现出了超乎意料的“抗跌”，分析师普遍认为，澳央行将上调对经济增长的预估。

受全球金融危机以及商品价格暴跌等因素影响，澳大利亚经济去年下半年急速恶化，去年第四季度，该国经济出现0.6％的萎缩。但在今年第一季度，经济以外出现0.4％的增长，大大好于之前预期的萎缩0.1％。这也使得澳大利亚成为在本轮危机中极少数得以避开衰退的发达经济体之一。

另一方面，在经济回暖、股市和大宗商品大幅反弹的背景下，通胀可能成为央行关注更多的问题。市场预计，在上季度本地核心通胀高企的情况下，央行可能进一步上调对未来通胀的预估，这也意味着，当局提前启动紧缩政策的可能性越大。

最快年内启动加息

澳大利亚国民银行经济学家亨德森认为，在现阶段，央行的重点已放在退场策略上，因为经济形势已有所改善。

在昨天会后，斯蒂文斯没有再提到进一步降息的措辞。在之前几次议息会议后，央行都表示“仍有在必要时进一步下调利率的空间”，但在昨天会后，斯蒂文斯并未重复这样的说法，而是表示：“考虑到当前的经济环境，现行的宽松货币政策是适当的。”

斯蒂文斯此前曾暗示，当局可能不会等到失业率见顶再加息，一度引发外界对于澳大利亚可能先于其他经济体转入加息周期的猜测。

icap的经济学家卡尔表示，几乎可以肯定地说，澳大利亚下一步举动是加息，这只是时间问题。他预计，央行最早在12月份就可能启动加息，如果经济发展形势在预期之中，加息的时机甚至可能更早。

澳大利亚国民银行资深分析师加里斯表示，下一步利率举动“无论如何一定会是加息”。但他认为，央行目前持中性立场，第一次加息可能要等到明年。

事实上，在周二的例会之前，当局已传递出了货币政策要转向的信号。澳大利亚国库部长斯旺2日表示，澳大利亚利率水平已达近半个世纪以来的最低点，但澳经济正在从全球经济衰退中复苏，利率未来将会上调，国际资本市场的借贷成本也将随之上升。斯旺说，澳大利亚实行宽松的货币政策，利率水平目前已触底，将在未来某个时点反弹，澳大利亚央行日后也会加息。

瑞士信贷的一项指标显示，投资人预计澳大利亚的利率在一年后可能上调145基点。与此同时，英国和美国的基准利率在一年后则可能分别上调106和88基点。

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