此次议息会议是在美股持续上涨、美元指数进一步下跌的背景下召开的。此前美联储内部已经有官员呼吁将加息提上议事日程，加之美联储在8月12日的会议声明中表示美国经济正在企稳，各类数据都显示复苏是实实在在的，外界对于有关美联储是否会暗示退出刺激性政策立场分歧较大。

但依据本月会议声明，在经济复苏尚未稳固、股市调整风险增大的背景下，美联储还是把提高就业率和保证经济复苏放在了首位，声明中甚至连暗示改变的可能性都未出现。

会议声明表示，8月以来,美国经济活动有所加快,金融市场形势进一步好转,房地产业市场趋向活跃,居民消费趋于稳定,但目前美国经济仍然受到失业率高涨、收入增长缓慢、房产财富缩水以及信贷紧张等因素的严重制约。因此,美联储表示，在今后一段时间美国经济仍然比较虚弱,通胀压力也暂时会被抑制，可能会在更长的一段时间内继续将联邦基金利率维持在较低水平。

此外，美联储决定将原定于今年年底前完成的从房地美和房利美等房贷机构购买总计1.25万亿美元 抵押贷款债券或债务的计划推迟到明年第一季度末。

截至8月份美国失业率已达到9.7％，创二十多年来新高。摩根士丹利的分析师joachim fels表示，当前美联储决策者在失业率见顶后才会考虑加息，现在比起未来的通胀威胁，他们更需要解决通缩的危险。

市场玩味美联储声明 欧元美元动荡加剧

本周汇市最重大事件——美联储货币政策会议，在北京时间周四凌晨终于尘埃落定。会议结果公布后，欧元兑美元跳升近百点，汇率触及一年新高1.4842，但随后又滑落到1.4730附近。

或正考虑退出策略

兴业银行的g7货币交易员向记者表示，美联储强调将在较长时间内维持低利率，这令市场对美联储的加息预期落空，因此利空美元；不过欧元兑美元在跳涨后回落，这可能是市场后来认为美联储的确已经在考虑未来的退出策略，这一重因素又利多美元，因为美联储的会后声明表示，会逐步放缓购买抵押贷款支持证券的步伐，以促进市场平稳过渡。

美联储以绝对优势通过维持基准利率在0~0.25％区间内不变，并且他们重申利率将在较长时间内维持在低位；此外，美联储宣布将规模为1.25万亿美元的抵押贷款支持证券购买计划延长至明年。

声明中还表示，美联储会逐步放缓购买计划，预计将在明年第一季度之前完成，并且美联储重申了上次会议提出的逐渐结束3000亿美元的公债购买计划。

在利率降到接近零水准后，美联储采取了购买抵押贷款支持证券的计划来降低抵押贷款利率和刺激经济。

在会议前，市场关注的焦点即在于美联储如何撤回前期的量化宽松措施，虽说上述声明在一定程度上显示了美联储退出前期政策的意愿并勾勒了大体的退出框架，不过市场仍指责其言论缺乏新意，因为上述决定基本都在市场的预料之内。另外，美联储还表示了一些对未来经济乐观的态度。

欧元短期承压

即使如此，会议结果还是令市场出现了较大的动荡，南华期货的分析师胡浩向记者表示，他认为欧元跳涨后下跌的原因在于市场快速消化了预期之中的结果，欧元实现利好后被获利了结，随后美元指数伴随着美股的回落而走高。

然而，市场似乎弥漫起了一股看淡短期内欧元的气氛，因为分析师们认为在g20会议之前欧元可能遭受获利了结。

澳新银行指出，欧元兑美元可能在g20会议结束前承压，美联储的声明表示他们可能正打算“转舵”，因此会有更多的人希望获利了结；新西兰银行也表示，在g20会议之前，投资者对继续做空美元保持谨慎；巴克莱资本昨日也表示，他们认为欧元兑美元的上行趋势可能暂告一段落。

前述交易员也向记者表示，在重要事件过去之后，汇市暂时缺乏方向，欧元兑美元昨日表现还可以，但是预计短期内会维持震荡的格局。

美元中期仍看空

尽管如此，市场对美元中期保持弱势的看法并没有改变。新西兰银行表示，在谨慎看待美元在g20会议前表现的同时，他们认为美元的反弹不会持续很久，因为美联储在明年初可能才开始退出量化宽松政策，美元的基准利率和libor将继续保持在低位。

昨日，欧元兑美元大部分时间都在1.4700上方运行，欧洲时段公布的德国9月ifo商业景气指数上升到近12个月的最高水平，帮助欧元兑美元走高。

加息预期打消提振美国国债

美联储决定继续维持利率在0至0．25％的历史最低水平上，这一决定有效地提振了债券市场人气，美国国债市场的买盘力度超过了抵押贷款支持债券市场。

由于美联储声称经济已经有所改善的同时，预计美国经济活动在未来一段时间继续维持弱势，这一判断激发了国债的多头热情。市场对美联储资产负债状况以及未来一段时期内通货膨胀将得到控制的预期使得2年期国债大幅上扬，长期债券也因此小幅走高。

截至23日收盘，2年期国债收益率报0.97％，5年期国债收益率报2.37％，10年期国债收益率报3.42％，30年期国债收益率报4.20％。

进入9月以来，美国2年期国债持续受到海外投资者的热捧，22日430亿美元的国债发行规模再创新高，投标倍数也达到近期以来的最高水平。

而美国财政部23日发行的400亿美元的５年期国债也创出新高，投标倍数为2.4倍，发行收益率为2.47％。５年期国债拍卖结果虽然不及2年期国债火爆，但结果都表现良好。

guggenheim capital的固定收益和利率交易员tom galoma表示，在各国政府和央行政策改变之前，美国国债仍是最佳选择，预计美联储的低利率政策将维持至2010年。

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