分析人士指出，韩国央行的加息压力只是个缩影。在经济复苏和资产价格飞涨的“威逼”下，迫于拖延复苏步伐的担忧，全球各央行对加息慎之又慎，但韩国政府的一份超级亮丽gdp数据已经为全球的加息压力打开了阀门。

经济复苏迹象明显

韩国政府周一公布，韩国第三季度国内生产总值（gdp）较第二季度增长2.9％，高于市场预期，且实现连续三季度增长。这是自2002年第一季度gdp较前一季度增长3.8％以来的最快增幅。

韩国第三季度gdp较上年同期增长0.6％，第二季度较上年同期下降2.2％。这是过去四个季度以来gdp首次较上年同期出现增长。

分析师表示，今年以来，韩国经济实现连续三季度增长，这标志着在去年第四季度经历近11年以来最严重的收缩后，韩国经济正在快速复苏。韩国央行经济统计团队主管当天也表示，如果经济没有较第三季度萎缩的话，韩国第四季度的gdp可能较上年同期大涨5％以上。

韩国的经济复苏只不过是全球经济好转的缩影，越来越多的经济数据表明，全球经济衰退已经结束，受金融危机冲击最大的美国亦是如此。

本周四美国将公布的gdp数据，据路透社调查，分析师普遍预估，美国第三季度gdp不仅将恢复增长，而且增幅会高于危机前约2.5％的趋势增长水平。

韩国加息压力大

经济好转也刺激加息的预期，市场预期韩国央行最快就会在11月12日的议息会议上决定升息。若真如此，这将是韩国央行2008年8月以来首次升息。目前韩国基准利率为2％。

不过，业界在央行升息的问题上看法不一。部分分析师认为，强劲的经济数据为央行加息提供了正面的理由。韩国渣打第一银行的分析师指出，韩国央行曾经表示，如果该国经济没有陷入二次衰退的风险，央行就会升息，而第三季度的gdp数据强劲，因此升息的几率骤然增加。

本月23日韩国央行行长李成太曾表示，长时间维持利率在低点不利于经济健康发展。而本月初他还曾提及，韩国央行加息的幅度会超过常规的25个基点。

不过，也有不少分析师认为，经济数据乐观并不代表韩国央行会贸然加息。韩国大宇证券分析师表示，库存增加表明经济活动正从低迷状态中复苏，这是第三季度gdp数据意外强劲的动力之一；但由于政府刺激政策的效应逐渐消退，而全球需求依然疲弱，第四季经济增长速度可能大为减慢。因此，韩国央行应该不会很快加息，预计升息时间在明年第一季度。

“第三季度gdp增幅确实‘令人意外’，但实施退出策略的时机还不成熟。”韩国企划财政部长官尹增铉周一表示。尹增铉的表态或暗示韩国央行短期内可能不会升息，但随着经济复苏步伐加快，该国加息的压力越来越大已经成为共识。

受良好经济数据提振，26日，韩国首尔股市大涨，综合股价指数大涨逾1％，收报1657.11点；韩元兑美元也小升，截至北京时间26日14时，报1177.9。

资产价格成最大顾虑

除了考虑经济基本面的好转外，资产价格的不断飞涨也使得各国央行不得不考虑加息。

在利率创纪录低位的刺激下，目前全球股市市值较今年3月9日的低点已增加76％，达45.1万亿美元；国际油价在10月21日突破每桶80 美元，创今年以来的新高；金价在10月14日创下1072 美元的历史高点；各地房地产价格也屡创新高，10月香港一处豪宅以4.39亿港元的成交价刷新历史纪录。

分析人士指出，利率偏低及量化宽松政策令全球资产价格飞涨，如果不加抑制，可能会导致2001年的投资泡沫重演。种种迹象表明，各国央行在制定货币政策时，不再只专注通货膨胀，更看重资产价格。澳大利亚央行行长史蒂文斯日前表示，该行三周前升息的主要原因就是不动产变贵。美联储最新的议息会议纪要显示，美联储也在检讨最近资产价格上涨及信用利差缩小是否合理，并试图确保零利率不会引爆未来市场的动荡。此外，挪威央行总裁在一个月前也曾警示，不动产价格的涨势“可能过头”，挪威央行也暗示将在10月28日加息。

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