1月15日，广东美信科技股份有限公司(简称“美信科技”)开启申购。公司此次发行总数为1109.51万股，每股发行价格为36.51元。

据悉，美信科技是一家专注于磁性元器件的设计、研发、生产和销售的高新技术企业，已深耕磁性元器件领域近20年。公司产品主要应用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信领域、工业电源领域。

目前，电感变压器厂商美信科技已经积累了大量的优质客户，与共进股份、中兴等知名企业、威迈斯、欧陆通等优质战略客户以及台达电子、智邦科技等境外知名企业建立了良好的合作关系。

毛利率超同行10个百分点以上

从近几年的营收和利润来看，电感变压器厂商美信科技近几年经营状况良好。2020年-2022年，美信科技营业收入分别同比增加17%、38%、5%;净利润分别同比增加113%、40%、4%。

毛利率方面，记者查询招股书得知，2020 年度、2021 年度、2022 年度、2023 年 1-6 月，美信科技主营业务毛利率分别为27.23%、27.99%、26.10%、25.79%。和同行对比来看，美信科技毛利率处在较高的水平。

尤其是网络变压器，美信科技该产品在2020年、2021年、2022年、2023年上半年的毛利率分别为28.72%、30.83%、30.04%、29.32%，均高出了同行十个百分点以上。

对此，电感变压器厂商美信科技表示，原因主要为自主加工及外协加工半磁穿环的成本低于同行。“t1t2 全自动穿环设备投资带来的半磁加工成本的降低，系毛利率逐年上升的重要原因。”公司进一步解释。

进军高端市场

而由于此前专注于网络变压器，美信科技也面临着产品结构单一的“通病”。记者通过查询招股书得知，2021年之前，电感变压器厂商美信科技超八成以上营收均来自网络变压器。近几年，为增强盈利能力，公司还积极布局新能源汽车领域，不断加大对汽车用功率磁性元器件的研发创新及市场开拓力度。

2017 年，电感变压器厂商美信科技开发了平板变压器、绕线共模电感等磁性元器件产品，将应用领域拓展至新能源汽车、工业电源领域。2021 年，美信科技实现了片式电感产品的小批量销售，产品结构进一步完善。

从电感变压器厂商美信科技披露的信息也可以看到，2022至2023年上半年，美信科技网络变压器的销售收入占当期主营业务收入的比重有较大的减少，与2021年相比，2023年上半年网络变压器销售收入比重减少了31个百分点。与此同时，主要用于新能源汽车、光伏领域的功率磁性元器件等产品营收比重从2020年的6.5%上升至2023年上半年的35.02%。

值得一提的是，电感变压器厂商美信科技2023年由于销售费用、管理费用、研发费用的增加，营利也有所浮动。公司预计2023年实现营业收入 4.39亿元至4.80亿元左右，预计同比变动幅度为-9.91%至-1.50%，预计实现扣非净利润为 5,450.00 万元至 5,850.00 万元，较 2022 年度预计变动幅度为-14.95%至-8.71%。

此外，从本次募资计划也能看出电感变压器厂商美信科技壮大自己的业务规模和市场地位的决心。

电感变压器厂商美信科技本次拟募资4.05亿元，投资项目均围绕公司主营业务展开，用于公司产能扩建、研发中心建设项目及补充流动资金。其中，美信科技希望进一步强化公司磁性元器件产品的研发和检测能力，提高技术创新能力和成果转化能力，依托持续提高的技术水平，开发市场需求的高端产品，为公司持续开发高端市场提供技术支持。

小结

2023年，电感变压器行业有多家企业传来ipo相关动态。不得不承认的是，当下的市场环境为电感变压器行业提供了更为广阔的市场空间，使得电感变压器行业愈发成熟。此外，美信科技的上市成功也对电感变压器企业有一定的借鉴意义：在如今的市场环境下，电感变压器企业需紧跟产业发展步伐，完善自身的产品结构，方能赢得更多的认可和机遇。

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