随着led下游应用不断拓展以及市场渗透率逐步提升，具有高附加值的照明、小间距显示、车用led等新兴市场将给行业带来增量空间。尤其是随着led芯片厂商扩产谨慎，全球led芯片产能紧缩造成供求关系紧张，导致上游led芯片厂商提价。龙头台湾晶圆光电和福建三安光电部分产品已实行不同程度的提价，而华灿光电做为国内led芯片龙头企业也跟随涨价，价格提升将有力增强公司盈利能力。

led芯片业务领先，业绩实现扭亏为盈

1月16日，华灿光电发布业绩公告称，预计2016年归属于上市公司股东的净利润约26,300万元——26,800万元，实现扭亏为盈。

据观察，华灿光电的业务收入主要来自于led外延、芯片销售，led收入增长主要有两方面原因：一方面由于公司通过技术进步和增加投资持续稳步提升产能，产品产销量稳步增长，有效抵充了由于价格下降对销售收入增长的负面影响；另一方面，公司抓住二季度市场回暖的机会，积极开拓市场并及时调整产品策略增加收入。

目前，led产业竞争依然激烈，但已经逐渐向良性竞争转变，因为企业之间价格战的空间也越来越小。随着国家发改委发布“中国逐步淘汰白炽灯路线图”新政策及消费者对产品质量要求的提升，低质低价竞争时代已成为过去。led市场的竞争将会更加有序。

led芯片行业作为资金、技术双密集型行业，随着行业发展的日趋成熟，市场份额将向具有技术及规模优势的企业加快集中。而华灿光电也不断扩张产能以抢占市场占有率，芯片行业集中度不断提高。

作为国内led显示屏芯片市场的龙头供应商，华灿光电拥有利亚德、木林森、洲明科技等优质客户。业界首创推出小间距显示屏专用芯片，中功率及高压芯片产品市场份额不断增长，倒装芯片已达国内一流技术水平，背光芯片成功打入主流背光供应链。led外延芯片扩产项目2020年达产后将新增年产300万片产能。

2016年led芯片市场需求持续增长，华灿光电产销量稳步提升，进一步巩固了公司在市场中的优势地位。特别是受益于小间距显示屏市场需求快速增长，公司在显示屏细分市场的产品呈现产销两旺的可喜形势。

并购蓝晶科技，实现产业链整合

2015年，华灿光电以10.8亿元收购云南蓝晶科技股份有限公司100%股权，从led产业链的中游向上游延伸，公司业务在形态上将与蓝晶科技形成互补，有助于公司扩大整体业务规模，提高盈利水平。

蓝宝石衬底作为外延生产的关键原材料对华灿光电来说至关重要，华灿光电收购蓝宝石材料商蓝晶科技，打通上游材料环节，完善芯片+外延片+材料产业链上中游布局，协同效应将逐步显现。蓝晶科技公司的蓝宝石衬底片业务毛利率高达45.24%，2016年上半年度自并表日起为公司贡献7033.58万元的营业收入和2390.6万元的净利润，有效改善公司盈利水平。

华灿光电表示，led外延、芯片及产业链延伸项目主要围绕建设国际知名的led产业基地展开，通过项目实施带动led产业链上下游及配套企业集聚，有利于进一步扩大公司的规模和成本优势，提升公司的核心竞争力和行业影响力。

收购美国memsic，布局传感器市场。

作为国内第二大led芯片生产企业，华灿光电在2016年7月21日发布初步重组方案称，将发行股份购买资产，即标的资产为和谐芯光（义乌）光电科技有限公司，并由该公司购买美新半导体有限公司100%股权。

据统计数据显示，全球mems器件市场规模2018年预计达到220亿美元以上，年复合增速约13%，中国已成为mems器件需求最大的市场。公司若收购完成将有力增强公司在传感器业界的实力，为公司提供另一业绩增长点。

在谈到为何收购以传感器为主业的美新半导体时，华灿光电总裁刘榕向小编介绍说，公司通过对led行业进行重资产投资后，为了推动公司发展，希望引进一些新的业务，但新业务又不能相隔太远，所以就收购了美新，“因为都是做半导体的，只是一个是led，一个是传感器，两个行业很多是相通的，而且我们之间可以有很多互补的东西。美新的优势更多在国际市场，而这块恰恰是华灿比较缺乏的，未来可利用美新的渠道进入国际市场。”

同时，刘榕还表示，“我们在led行业，经过这么多年的技术研发和制造，积累了丰富的低成本制造经验，这些经验对美新未来的发展会起到很大作用。未来华灿是led和传感器双主业发展，我们希望借助资本市场的力量，帮助美新快速做大做强。”

风险对策

近年来，led芯片行业由于新增的大规模投资产能释放导致大幅的价格下跌，虽然目前跌幅趋稳，但是为了争夺市场的主导权，短期内再次出现市场价格非理性竞争状态还是无法完全避免的，因此，公司还将面临着产品价格持续下降导致的盈利能力下降的风险。

为此，华灿光电通过扩增生产规模，产品销售分布在多个细分市场，减少在单一市场受到全面价格下跌的冲击风险。同时，扩大显示屏市场的现有的优势地位，通过引领产品的更新换代步伐避免与竞争对手发生简单的价格竞争。此外，在白光产品领域，通过提升研发水平，使更多产品进入国际主流市场，避免与国内竞争对手发生恶性价格竞争。

还有，随着公司规模的快速成长，特别是国际业务的拓展，未来公司与竞争对手在知识产权方面发生冲突的风险增大。为此，公司将进一步强化自主知识产权的申请和保护工作，同时拓宽与国际同行的技术交流与合作的渠道，寻求建立互利共赢的合作关系。

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