近期，我们对国星光电进行了调研，就公司日常经营情况进行了交流。
受益led小间距、景观照明市场高景气以及公司产能释放，公司业绩高增长
1、在技术持续创新、成本下降、显示效果提升等因素驱动下，led小间距市场持续高景气，带动了上游led芯片制造以及中游led封装的旺盛需求。城市景观照明的兴起以及创新的ppp融资模式创造了新的led照明应用需求。
2、受益led下游应用市场持续增长以及封装产能集中释放，公司营收和业绩实现高增长。2017年上半年公司实现营收15.97亿元，同比增长51.45%，归母净利润1.54亿元，同比增长62.44%，扣非后归母净利润1.54亿元，同比增长102.97%。公司预计2017年1——9月归属于上市公司股东的净利润为20,943.65万元至26,179.56万元，同比增长60%——100%。
3、我们认为，led小间距已进入新一轮高景气周期，随着高密度小间距led应用领域拓展及应用规模扩大，led小间距显示对led灯珠消耗量将急剧上升。公司led封装技术业内领先，通过持续扩产有效解决产能瓶颈问题，产能规模扩大带动毛利率提升，公司业绩将持续高增长。
led封装通过扩产做大做强，布局led全产业链，研发vcsel红外等新产品
1、看好led发展前景，产能持续扩张。2016年4月，公司拟投入不超过2.4亿元对封装和组件项目进行扩产，建设周期为2016年5月至2016年12月;2016年10月，公司拟投入不超过4亿元对封装项目扩产，建设周期为2016年12月至2017年6月;2017年3月，公司拟投入不超过2亿元对显示屏器件项目扩产，建设周期为今年3月至7月;2017年4月，子公司拟购置生产设备用于实施扩产项目。
2、公司“立足封装，做强做大，兼顾上下游垂直一体化”：通过持续扩产做大做强led封装主业，取得cnas认可保持技术领先；投资国星半导体并实现100%控股，进一步加码上游led外延芯片环节；通过投资控股美国raysent科技取得硅衬底大功率led芯片及相关专有技术，布局led上游芯片制造；出资1000万元参与投资光荣半导体产业基金，进一步整合产业资源；公司对vcsel红外等新产品进行了研发。
来源：高工led
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