上市中药企业2023年成绩单已经全部发布，超半数中药企业实现营业收入、归母净利润“双增”。其中，白云山、云南白药、华润三九、同仁堂、以岭药业、片仔癀的全年收入均突破100亿元；天士力、太龙药业、珍宝岛等企业的归母净利润翻倍，其中，天士力归母净利润增幅高达505.34%。

近年来，受人口老龄化加剧，消费水平不断升级，以及一系列利好政策的支持，我国中医药行业发展持续向好，市场规模不断增长。数据显示，2020-2022年我国中医药市场规模由3938亿元增长至4507亿元，复合年均增长率达7.0%。

在互联网快速发展和数字化转型加快的背景下下，一些紧盯otc的中成药企业盈利明显。例如，葵花药业财报显示，其otc分销模式的收入占比达到83.04%。2023年度，公司实现营收57.00亿元，同比增长11.89%，实现归母净利润11.19亿元，同比增长29.05%，摊薄平均净资产收益率达到23.49%。同时，公司延续高分红传统，拟向全体股东每10股派现金红利15元(含税)，合计派现8.76亿元.以2023年12月31日为葵花药业每股市价基准日期，2023年度股息率进一步升至5.77%。

云南白药5月披露投资者关系活动记录表显示，公司与主要电商开展了广泛合作，拓展线上otc销售渠道，通过定制化数字营销实现对现代消费者的高效触达。2023年全年，云南白药实现营业收入391.11亿元，同比增长7.19%；归属于上市公司股东的净利润为40.94亿元，同比增长36.41%。公司在分红方面也颇为慷慨，已经连续30年向股东分红。截至2023年度，累计现金分红金额已超过240亿元。

羚锐制药也不断深耕otc赛道，公司持续推进营销变革，净利率从2018年的12%提升至2023年的17%。目前公司自营的otc活动推广队伍已覆盖全国31个省、市及自治区。2023年年报显示，羚锐制药实现营收33.11亿元，同比增长10.31%；归属于上市公司股东的净利润5.68亿元，同比增长22.09%。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.80元(含税)，拟分配现金股利4.51亿元(含税)。

国海证券指出，随着药材价格的上涨，药店为盈利对提高中成药otc价格的接受度增加，从而提升了企业的盈利能力。

对于中医药板块的未来，券商也看好otc的发展。例如，中信证券分析称，受益于消费升级，预计整体中医药行业需求仍将持续向上，并看好otc及大健康领域的发展。

值得一提的是，中医药行业的创新离不开对高技术和专业人才的依赖性。otc市场核心业务对团队稳定性的要求很高，如何留住人才是企业稳定发展的关键之一。同时，otc产品也依赖品牌信任度，这需要企业长期的积累，也需要经销商多年来构建的稳固销售网络。

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