三年内产值料达4500亿元的led照明产业，正面临蜂拥投资带来的业绩阵痛。

3月13日，led设备检测企业远方光电（300306）公布2013年一季度业绩修正公告，将此前预告的净利润同比下降5%-35%，变更为下降30%-60%。远方光电此前还交出了一份营收、净利润“双降”的年报，其2012财年实现营收1.82亿元，同比下降11.45%；净利润7248万元，同比下降25.07%。

在led照明行业，远方光电的遭遇并不是个案。集中在近期披露的led上市企业2012年年报或业绩快报显示，去年行业盈利能力整体出现了约30%左右的降幅。

“整个行业还在快速增长，但市场的增长赶不上投资的增长，只好打价格战。”九洲光电总经理谢拥军在接受记者采访时表示，去年，led照明行业在产品成本方面下降了约20%，但终端售价降幅更大，达40%-50%，“利润缩水是必然的”。

业绩集体大降

整个a股与led相关的概念板块约有50家上市公司，其中led业务营收占据大头的也超过20家。处于产业链上游的led芯片、外延片企业，如华灿光电（300323）、士兰微（600460）、乾照光电（300102）、德豪润达（002005）2012年净利润分别下滑了30.38%、88.07%、39.33%、57.14%。

led晶体材料提供商福晶科技（002222）净利润下滑了34.12%；led电源企业茂硕电源（002660）净利润下滑了9.76%；led发光材料企业科恒股份（300340）下滑了80.62%；led封装企业长方照明（300301）、雷曼光电（300162）、鸿利光电（300219）、国星光电（002449）净利润分别下滑了27.45%、27.36%、34.49%、66.45%。

在解释业绩变脸时，这些企业不约而同地归结于：2012年宏观经济不景气，以及led行业竞争加剧。远方光电称，2012年是中国led照明近年来发展速度最低的年份；长方照明则称，去年公司为巩固市场份额，采取了主动降价的策略。

谢拥军对记者表示，由于led此前几年被作为国家节能环保产业的样本，吸引了大量资本的介入，尤其是在2009年到2010年，国内出现了一窝蜂投资led产业的局面，导致现在市场供给超过市场增长。

led（lightemittingdiode，发光二极管）是一种固态的半导体器件，由于可以直接把电转化成光，被认为是人类继火、白炽灯、荧光灯之后的第四次照明方式革命。led光源具有使用寿命长、耗电低等优点，早在2009年，国家科技部就开始推出“十城万盏”等扶持政策，力求拉动国内led产业的发展。

顶着新兴产业的光环，led产业得到了各路资本的垂青。挥师led产业的资金主要有三类来源：第一，传统照明企业。用全球最大照明展——广州照明展的举办方广州光亚法兰克福展览有限公司总经理胡忠顺的话来说，“现在不做led都不好意思说自己是照明企业了，就算oem，也要摆上几个led产品。”第二类企业是来自于电子行业，由于led使用了半导体等电子元器件，很多电子企业也顺势延伸进来。事实上，谢拥军所在的九洲光电，其母公司就是位列中国电子信息百强企业的九洲电器。第三类则是社会资本。

谢拥军表示，在供大于求的情况下，一方面，部分led企业以次充好，“一盏20元的球泡灯，价格是降下来了，但产品质量和照明效果还不如传统节能灯”；另一方面，整个行业陷入价格战之中，去年led照明产品的价格大约下降了40%-50%，其中有20%是由于led照明成本下降带来的，剩下的则应归之为行业的激烈竞争。

led洗牌期

“从去年下半年开始，led照明行业就进入了快速洗牌期。”谢拥军表示，在led照明企业集聚的深圳，圈内流传的说法是，“3天倒闭1家”。

去年下半年，先后陷入破产的较大型企业就有深圳愿景、宁波安迪光电等。谢拥军表示，“倒下的太多了”，除了这些有一定规模的企业，还有很多中小企业和手工作坊式led企业。

胡忠顺也表示，作为国内照明行业整合的一个晴雨表，广州照明展虽然每年的展览总面积在增加，但参展企业的数量却在下滑，面积的增长是由大企业增加了展览面积。广州照明展2012年的展览面积达22万平方米，是全球最大规模照明展及led展。

谢拥军认为，今年上半年，led行业仍将维持快速整合的态势，一方面是中小led企业的破产，“小企业的并购价值不大”；另一方面是大型led企业之间的并购整合，“这是中国大多数消费电子类产业走过的路，大量投资、价格战、行业整合，vcd、家电、手机等莫不如是”。

“在大众led照明市场，未来能够生存下来的厂商也就在10家左右。”谢拥军说。

不过，清华大学深圳研究生院半导体照明实验室副主任钱可元认为，led照明行业的情况并没有那么悲观，只是由于“市场还没完全起来，但进去的人太多了”，在这种情况下，一部分企业退出或盈利下滑是很正常的事情。“相比服装、手机那些行业，led还是很好的，市场还在上升期。”钱可元说。

扶持政策思辨

钱可元表示，led照明行业盈利下滑对投资也是一个警告信号，“投资得到警告后，就不会像前几年那样疯狂涌入了”。他认为，从使用成本的角度来看，led照明进入大众市场的时间已经不远了，“有些大企业的led照明产品已经进入超市，如果渠道、推广做得好，大众市场差不多要到启动的拐点了”。

谢拥军认为，今年2月，国家发改委、科技部、工信部等6部委联合发布的《半导体照明产业节能规划》对led照明行业是一大利好，“预计政策效应将在今年6月左右体现出来”。该《规划》提出要促进led照明产业到2015年达到4500亿元的产值，形成10-15家掌握核心技术的龙头企业，并提出了一系列具体的保障措施和鼓励政策。胡忠顺也对记者表示，为推动照明产业转型升级，今年5月举行的2013广州照明展将启动一个名为“阿拉丁神灯奖”的评选。胡忠顺认为，目前国内led企业的竞争集中在成本和价格上，有待进一步通过技术创新和评奖示范等方式提高行业的附加值。

“厂商不要把眼睛总盯着政府。”不过，钱可元认为，国家的扶持政策有时候会给市场不好的信号，“前几年资金蜂拥而入，很大程度上就与各级政府不断推出扶持政策有很大关系”。

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