家电行业“煲哥”德奥通航，改名换姓进军通用航空业务三载后，在2017年初情人节折腾出了大动静。

2月15日，德奥通航披露的停牌进展公告称，计划以发行股份的方式收购深圳市珍爱网信息技术有限公司(以下简称“珍爱网”)100%的股权。

8月4日，这桩“爱情买卖”有了新的进展。最新披露的重大资产购买预案显示，德奥通航全资子公司前海伊立浦已与交易方签署《重组框架协议》。前海伊立浦将作为基金管理人及普通合伙人为本次交易专门募集设立一支基金(简称暂定为“德奥珍爱”)，并联合其他投资方共同向珍爱网投资20亿元。此次收购交易标的公司珍爱网100%股权的总价格为27.4亿元，投资完成后，德奥通航持有珍爱网51%股权，作价为13.974亿元。

由于主营业务差异过大，自德奥通航在情人节发布“牵手”珍爱网的消息以来，跨界联姻引发了诸多猜想。最让人懵圈的是，为何一家以电饭煲发家的家电企业，在涉足航空事业以后，又把触角伸向了婚恋市场?

德奥通航的“三生三世”

自1993年成立以来的24年间，除了2008年在深交所挂牌上市这件大事外，德奥通航的履历经过了三次重大的“改易旗帜”。

德奥通航成立于1993年，前身为中港合资企业——南海迅达模具有限公司。在模具行业赚了第一桶金后，公司在1994年更名为南海立邦电器有限公司，正式进军家电行业，开始设计、制造和销售电饭煲。

2006年7月15日，公司整体变更为外商投资股份有限公司，名称变更为广东伊立浦电器股份有限公司。2008年7月16日，伊立浦在深交所挂牌交易。受金融危机的影响，伊立浦在2009年业绩大跌。虽然在2010年实现扭亏为盈，但此后几年利润下降的颓势并未得到有效遏制。

2013年6月20日，伊立浦控股股东立邦香港和第二大、第三大股东南海伊林、南海伊拓与梧桐翔宇签署《股份转让协议》，梧桐翔宇最终获得合计占伊立浦总股本的24.66%的股份，晋升公司第一大股东。2015年6月26日，公司易名为“德奥通用航空股份有限公司”。

当时，国家把通用航空列为战略性新兴产业之一，德奥通航希望通过快速开启新业务来摆脱发展困境。不过，中国家电网记者查阅历年财报发现，近三年来，通用航空业务在德奥通航的营收占比分别为5.79%、2.61%、4.48%，而且许多收益还是来自地方政府的财政奖励。通用航空业务成果寥寥，传统小家电情况堪忧。伴随着持续的困境，德奥通航再次易主。

2016年12月17日，华亚博纳和北京瀚盈企业管理有限公司通过间接收购的方式控股德奥通航。随后，德奥通航宣布停牌筹划重大事项。两个月后，德奥通航宣布迎娶互联网婚恋市场的知名“红娘”珍爱网。

迎娶红娘“一石二鸟”?

关于收购珍爱网的目的，德奥通航表示，目前的主营业务之一家用电器制造，已经开始从传统的代工业务向直接面对消费者家庭生活的综合方案提供商升级，打造“互联网+”新业态，构筑家电业务与新兴互联网业态的交互与融合势在必行。

德奥通航认为，两家公司在经营理念、o2o业务融合以及生活产业生态圈打造等方面有巨大的合作前景和整合优势，可以为家用电器业务顺利转型提升奠定坚实的基础。

德奥通航董事会秘书陈国辉在接受媒体采访时表示，传统行业进行互联网转型需要一个经验丰富的帮手，德奥通航需要学习珍爱网的线上线下营销能力、用户绑定和粉丝文化，这对未来的产品开发、数据分析、渠道重构、售后服务的完善有很大的好处。

此外，珍爱网上的一些高端消费客群与其第二主业通用航空客群契合度也非常高。陈国辉表示，德奥通航2016年下半年就已加紧培育客群，珍爱网的核心客户也是通航消费的主流客群。

不过，在财经人士看来，由于德奥通航与珍爱网主营业务差距过大，收购完成后的企业资源整合将成为一大挑战。而且，目前婚恋市场进入门槛较低，行业整体发展情况不容乐观。

据业绩承诺方承诺，收购标的珍爱网2017年度、2018年度、2019年度实现的净利润分别不低于1.85亿元、2.3亿元和3.1亿元，或者三年累积承诺净利润不低于7.25亿元。

反观近年来珍爱网的盈利情况，2015、2016年度的营收分别是6.84亿元、10.51亿元，但净利分别亏损1.42亿元、1.25亿元。不过，神奇的是，今年1～5月，珍爱网居然实现扭亏，营收6.04亿元，净利润6172.55万元。

财经人士认为，珍爱网这份未经审计的财务数据有点“超乎寻常”，业绩承诺的可实现性也存在变数。对于德奥通航来说，收购珍爱网并成功整合则意味着“重生”。若整合不成功，德奥通航的经营业绩可能会雪上加霜。

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