全球老旧mocvd机台淘汰致使led产能持续偏紧，led芯片企业毛利率提升

2010-2012年扩产高峰时期购置的mocvd机台如今面临老化将集中淘汰，这类产能主要分布在欧美日韩台及中国大陆，合计约1800台mocvd，占到目前全球保有量3100台的60%左右，生产了全球近50%的led外延片，2018-2020年这些老旧机台将逐渐淘汰，需每年购置450台新设备以弥补旧产能的退出。

从目前各led厂商扩产计划来看，海外厂商扩产动力不足，扩产的主力是中国大陆厂商，但扩产机台数量少于淘汰的机台，从而未来三年内产能依旧偏紧，行业进入景气周期，相关led企业受益，盈利能力提升。

led下游需求持续增长，新兴领域不断增加，micro led有望成为下一个爆发的市场

目前全球led应用市场规模依然有每年10%以上的增长，小间距、汽车照明渗透率加速，带动了led外延片、芯片需求的增长。红外、紫外led产品在医疗卫生、安防等领域得到应用。microled哪怕仅在全球5%的手表和手机上应用，都将耗用掉当前全球所有的led外延片产能，所以micro led是一个巨量市场。在micro led从无到有、应用逐渐渗透的过程中，led需求将快速增长。

三安适时带头扩产，龙头地位进一步巩固

针对led行业产能淘汰高峰将至的状况，三安等大陆厂商适时扩产。2016年三安营业收入首次超越台湾晶元光电，2017-2018年三安将新购150台左右mocvd进行扩产，全球市场份额将攀升至22%。不仅规模领先，盈利能力也是最强。凭借公司卓越的战略、领先的技术和管理水平，在众多led芯片企业中无论销售毛利率还是净利率都居于首位。

布局汽车照明业务，深化产业链垂直整合

芜湖安瑞光电是三安发展汽车照明业务的战略着力点，一期项目投资2亿元接近完成，2015年和2016年营收分别为2.56亿元和5.10亿元。二期项目正在建设当中，投资9.68亿元，是公司全产业链垂直整合的重要组成部分，将促进公司led产品在汽车照明市场份额的快速提升。三安也将完成从上游衬底、气体等原材料、中游led外延片和芯片、到下游led应用产品全产业链的垂直整合。

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