高耗能 、高污染、高风险……，以往谈起有色冶炼行业，相信很多人会有这样的印象。今时不同往日，经过多年发展，龙头企业通过技术和管理的不断突破，实现了全面升级，期货工具更是成为企业生产经营中的必需品。 现代化冶炼企业究竟什么样？为了一探究竟，证券时报记者近日受邀随行参加上期所2018年第七期（铜）产业培训基地的活动，前往广西金川有色金属有限公司（下称广西金川），对这家有色行业示范企业进行了全方位调查。

采用顶尖装备技术开展生产

南宁往南驱车150公里，来到中国大陆海岸线最西南端的滨海城市——防城港，广西金川公司就坐落在这里。这家2010年成立的铜冶炼加工企业，年生产阴极铜40万吨，硫酸160万吨，是国内外单系列产能最大、工艺技术装备最先进的铜冶炼生产企业。

“国内有色冶炼行业技术持续在进步，可以说隔两年就完全是两个层面。”广西金川相关负责人向记者表示。在该负责人眼里，广西金川的技术和装备是最让他骄傲的地方。

据介绍，广西金川40万吨矿产铜项目所采用的闪速熔炼、闪速吹炼、二氧化硫高浓度预转化、干吸低温热回收、永久不锈钢阴极电解等技术处于先进水平。“广西金川2013年投产，几次技术升级后，目前年产能在45万吨左右，‘双闪工艺’能耗最低、产能最高，现在在国内只有四座。”上述负责人说。

记者走进广西金川的电解铜车间，这里几乎看不到工人，诺大的车间里有机械吊车和机器人在有序工作，机器人几乎负责了从阴极铜板剥片到堆垛、打包的整个流程。此外，由于采用最新技术，广西金川的厂区里并没有传统冶炼厂的刺鼻异味。 上述负责人介绍，广西金川自动化程度非常高，整个公司只有1000多名员工，以前老厂类似同等规模的，可能需要3000至4000人。“我们生产一线人很少，绝大多数由智能在线控制。1000多名员工里有一部分是为了后勤保障额外增加的员工，否则人还可以更少，这就是现代化工厂的优势。”值得一提的是，广西金川产品的a级铜（商标：jnmcc）已在伦敦金属交易所（lme）和上海期货交易所（shfe）成功注册。

铜冶炼高盈利面临挑战

今年以来，国内铜冶炼行业盈利水平相当不错，但未来仍面临诸多挑战。 “我们2013年建厂以来，今年可以说是最好的一年——无论产量还是盈利水平，同行也基本是这样的情况。尽管如此，企业也面临不少问题。从生产环节看，环保成本的刚性增加，废弃物质处理费用大幅上升，用工成本越来越高。从外部环境看，伴随冶炼产能的增加，加工费降低在所难免；此外，短期经济形势趋向悲观，铜消费增速很可能下滑。”上述负责人称。

据国际统计，2018年全球精炼铜需求同比增长3.1%，2018年——2023年全球精炼铜消费量复合年均增长率为2%的水平，其中，中国精炼铜消费量由于经济增长迈入转型升级期。 该机构还预计，一方面，中国精炼铜需求增速中长期将逐步放缓（未来建筑领域用铜量将下滑，交通和机械等领域用铜将增长）；另一方面，虽然中国第一大精炼铜消费国的地位依然不可撼动，但是中国精炼铜占全球消费量的比重将随之逐步滑落至50%以下。同时，除中国以外的发展中国家，随着工业经济加速发展对精炼铜需求的增长将更显著，但不足以弥补中国需求增速下滑的影响。

虽然经济增速放缓，广西金川与下游企业签订的明年长单升水还略有提高。在上述负责人看来，一方面，经济下滑对铜企相关需求传导尚不明显；另一方面这也与客户结构有关。“我们在华南地区下游长单的升水有所提高，但华东地区的长单就谈得很辛苦。这并非是铜需求增加的反映，其中有些是客户对我们品牌的认可，现在看起来明年的铜消费不至于太悲观，但不会比今年好到哪儿去。”

铜期货为企业经营保驾护航 铜冶炼企业利润主要来自加工费，加工费仅占矿货值的5%左右，铜价的剧烈波动对企业利润影响巨大。为防范铜价波动对企业盈利的影响，大部分铜企很早就开始运用铜期货管理风险，广西金川也不例外。 “我们从工厂建立时就运用铜期货套保，策略上采取严格套保。统一核算原料采购和销售情况，实货不够就期货补，实货多了就在期货卖出。”上述负责人表示，期货是一个非常有效的保值工具，在有色行业里尤为成熟。“对我们来说，可以规避价格波动风险。原料采购和作价是不均匀的，但销售基本是均衡的。比如这个月我买入原料1万吨，实货销售1.4万吨，其中有4000吨差额，我就可以在期货买入相应头寸。期货套保已经成为采购销售环节的重要组成部分。” 他还说，为了确保保值操作严格按公司要求执行，每天都会上报头寸，公司也会定期检查。企业运用衍生品工具需要特别注意风险控制，实际保值效果和汇率、基差等很多方面都有关系，有些企业会把期货套保做成单边投机，这就犯了根本性错误。

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