“四万亿”投资滞后效应显现

去年上半年，许多工程机械公司的销售员还在为低迷的需求发愁，但是今年上半年，这种“愁云”已经荡然无存。

明天(8月27日)是八大工程机械上市公司最后一家柳工（22.92-3.17%）（000528.sz）发布2010年半年报。这家公司此前预计，上半年实现净利润约8.96亿元，同比增长142.46%。在此之前，其他7家上市公司已经各自提交了一份亮丽的答卷。

很少有行业能够集体呈现这样的业绩。中信证券[11.91-2.70%]分析师郭亚凌认为，上半年工程机械行业的景气度明显超出市场预期，这种超预期增长主要来源于“四万亿”投资的滞后效应、房地产投资高增长和出口逐步复苏的叠加因素。

厦工股份（10.83-4.24%）一位销售人员表示，“今年上半年的销售情况明显好于去年上半年，有的品种供不应求，而去年上半年销售情况就太差了，不过去年上半年还是要比2008年年末有很大起色。”

中国工程机械行业数据显示，上半年，挖掘机、汽车起重机、装载机和推土机销量分别增长98%、50%、65%和86%，其中混凝土机械上半年的销售收入已经超过了2009年全年的总和。

上半年，工程机械行业完成总产值2145.89亿元，同比增长60.46%；实现出口交货值83.36亿，同比增速从1~2月的2.68%提高到49.68%，增速位列机械行业首位，呈现历史最好水平。

对于业绩的大幅增长，各家上市公司的解释几乎都是得益于国内工程机械市场需求旺盛。

中国液压气动密封工业协会特别顾问王长江认为，今年上半年工程机械行业的运行情况，出乎许多人的意料，“即使是许多企业加班加点搞生产，市场依旧是供应不足，排队提车的情景再现。”

兴业证券分析师吴华也做过调研，得出的结论是，区域销售确实非常火爆，特别是以新疆、四川为主，各地铺下去的基建项目很多都刚刚开工，对设备的需求较大，同时经适房和廉租房的开工一部分抵消了商品房的下降。

吴华认为，下半年工程机械各产品的销量情况依然良好，下半年整体销量和收入较之去年同期正增长的可能性较大。

郭亚凌预计，工程机械行业今年全年的销售额为4393亿元，同比增长25%，2011年的总销售额为5173亿元，同比增长18%。

由于市场需求今后几年仍然呈大幅增长态势，各家公司正在试图扩大产能。中联重科[24.02-2.32%]表示，此前公司募集的55.72亿元上半年已投入30.5亿元，用于承诺的投资项目，今年下半年，公司将加快产能提升速度，并积极建设和扩充产能。

8月20日，柳工也发布公告称，公司拟以不低于20.61元/股，定向增发不超过1.5亿股，募集资金不超过30亿元，用于年产1万台工程机械项目等5个项目及补充流动资金。

虽然多家工程机械上市公司在“铆足了劲”提高产能，但是产能提高后资产收益率可能会下降。吴华提出警示，从今后3～5年的时间段来看，工程机械行业的整体roe（净资产收益率）将呈现下降趋势。

王长江也提出警示，中国工程机械行业未来发展将会面临成本、技术、环保等6大危机。

中国市场的快速增长，也吸引了国际巨头的目光。

8月24日，刚刚接任卡特彼勒首席执行长一职的dougoberhelman接受记者采访时表示，虽然某些美国公司害怕来自中国低成本产品的竞争，但卡特彼勒愿意迎接这一挑战，公司在华业务收入占全球总收入的比例一段时间来维持在5%左右，直到两年前开始攀升。他确立了2015年前使卡特彼勒在中国成为业内顶级品牌的目标。

此外，瑞典的重工巨头山特维克也加速开拓中国市场，最新的举措是在上海设立了研发中心，这个研发中心将占其全球研发能力的15%，“这样可以缩短产品研发周期，缩短与客户的距离。”山特维克东亚区总裁博儒垚表示。博儒垚不愿透露上半年运营数字，但他表示，今年中国的矿山机械行业预计保持15%的增长，山特维克的增速是行业平均增速的两倍。

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