股权分置改革进入实质性操作阶段以来，一直逆市坚挺的基金重仓股却出现了连续下挫行情。继两市龙头中集集团率先领跌以来，大批基金重仓股票轮番跳水，一些明星个股无故出现跌停走势。上月，大批基金投资策略报告对于交通运输业的推崇还言犹在耳；昨天，远洋航运等交通运输板块就成为了下跌最为惨烈的群体。一些基金经理分析认为，机构集中交叉持股是基金重仓股出现“多杀多”的基本根源，而股权分置改革、宏观调控、人民币升值预期等利空因素，又进一步动摇了机构投资者对后市的信心。
对获利个股恐慌性抛售
本周以来，基金重仓股一直是沪深两市最大的做空动力。早在基金重仓股团体表现最盛之时，就有基金经理透露了他们万般矛盾的心态：不加入重仓股行列吧，在二八分化日益严重的市场环境下，基金很难获得良好的收益表现；加入这一集团军吧，如此之高的价位，以及交叉持股的风险又让人战战兢兢，风险难料。
果然，从4月底，基金重仓板块的旗帜性个股中集集团的走势率先“变脸”以来，当初市场的“宠儿”转瞬就成了市场的“弃儿”，股价爬得越高的个股现在就有摔得越重的趋势。最近三天以来，中集集团、烟台万华、山东铝业、南华股份、中兴通讯、振华港机等大批基金重仓股均出现了连续下挫行情。昨天，最受基金青睐的交通运输行业更成了重灾区：振华港机在连续大跌后终于出现了破位跌停走势，仅仅4个交易日股价已跌去20％；中海发展、中远航运及相关的中集集团当日跌幅均在5％以上；上港集箱最近4个交易日累计跌幅也将近8％；连一直红旗不倒的深赤湾、天津港最近两天也缩量下挫，深赤港昨天跌幅少有地达到4.16％，天津港也重挫3.16％；机构集中持有的第一大股上海机场，昨天临近尾盘仍被拉下马来。
曾以景顺长城优选股票基金获得上年度多项基金评选大奖的的基金经理杨兵兵分析认为，机构集中持股、在部分重仓股上获利丰厚，是当前基金重仓股持续杀跌的重要根源。由于股权分置改革的推出，政策的基本面发生了较大变化，部分机构投资者对后市的信心发生动摇，选择将手中已经获利较多的个股进行减持的策略，希望高位兑现一些收益，落袋为安。像近期减持较为明显的中集集团、振华港机等，从去年底以来涨幅都在50％以上，即使跌去10％，对一些机构来讲仍有较为丰厚的收益。问题在于由于基金多是交叉持股，一旦有一家有抛售行为，很容易引发其它基金的恐慌性抛售。但是，对于后市政策面的不确定因素，也使机构投资者不敢过于做空，保持一定的仓位，攻守兼备仍将是大部分基金的选择。
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