机械行业投资增速降低但仍高位运行。2008年1-2月，机械行业完成固定资产投资2331.85亿元，同比增速为40.20％，比去年同期降低了1.87个百分点。

金切机床重点产品出口金额方面，08年1-4月出口增速比去年同期增加的产品有车床、加工中心、磨床和镗铣床，而且车床、加工中心和磨床是量大的产品；同比增速下降的为铣床、镗床和齿轮机床，只有铣床是量大的产品。因此，可以判断我国金切机床重点产品出口快速增长的势头仍然在持续，金加机床出口增速的下降主要体现在金属成型机床产品和金切机床低值产品出口的减少上。

金切机床重点产品进口金额方面，从进口金额来看，增速比去年同期提高的只有齿轮机床和磨床，而且磨床增速只提高了0.43个百分点，同时齿轮机床是量小的品种；而车床、铣床、加工中心、镗床、镗铣床的增速均比去年同期在下降，因此我们可以判断，金切重点产品的进口金额增速比去年同期肯定在下降。

金切机床重点产品仍然体现出出口快速增长，进口缓慢减少的特征，因此我们认为金切机床行业的进口替代仍然在持续。

我们给予行业“看好”的投资评级，主要的依据为：机床行业为长周期行业，波动性小；已有订单量将维持行业的高增长；机械行业固定资产投资仍高位运行；在资源价格高涨的大环境下，设备投资已经具有相当的价格优势；..我们重点推荐重型机床行业上市公司昆明机床和天马股份（齐重数控）

1.2008年1-4月金切行业运行情况

2008年1-4月金属切削机床行业累计产量20.52万台，同比增速为15.20％，比去年同期的7.63％提高了7.57个百分点。数控金切机床累计产量40824台，同比增速为15.8％，比去年同期下降了28.06个百分点，数量数控化率为19.90％，与去年同期基本持平，但是比去年年底下降了0.41个百分点。

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