环保 节能 新能源 投资机会大

对于下半年的投资机会，基金公司认为，市场缺乏整体性机会，主题投资将大行其道。

汇丰晋信基金公司指出，未来世界各国在节能减排、新能源等方面的持续投入是必然的。环保、节能、新能源等市场将蕴含着巨大的投资机会。

富国基金表示，在行业配置上，关注国家经济转型过程中新经济增长模式产生的业绩释放和行业利润变迁，看好政府推动的企业重组和资产注入，更为看好动荡的国际经济环境下中国产业升级中的投资机会。

信达澳银基金公司投资总监曾昭雄表示，从中长期来看，资源类及节能行业值得看好，包括风能、太阳能以及节能减排设备等。

光大保德信基金公司建议，三季度行业配置上，偏重银行业、上游资源、替代能源，适当关注pb最低的行业。

医药板块 被基金公司集中看好

在中国经济被迫转型之际，基金公司似乎比任何时候更看好消费品板块。

汇丰晋信基金公司表示，尽管消费增速短期可能因财富负效应而回落，但消费品公司，尤其是轻资产、低能耗、高附加值的服务业，其被期待已久的高增长时代将在下一轮经济增长周期中逐步到来。

富国基金表示，三季度看好对通胀不敏感的非周期性消费品行业，如零售、医药和食品饮料行业，其行业研究员建议超配钢铁、水泥、食品饮料、商贸、医药、港口和公路。

除资源及节能等行业外，信达澳银基金公司投资总监曾昭雄表示，中长期也同样看好大消费及服务行业，包括金融服务、房地产、医疗保健、旅游酒店、文化教育、软件、互联网增值及电信服务业，以及先进制造业，包括矿山机械、工程机械、机床、造船、专用设备等。

曾昭雄指出，在目前中国股市中，消费类、制药、金融、航天防务和高科技行业等的比重相比较低，这些行业未来将更有成长潜力。

国海富兰克林基金公司建议，投资者重点关注煤炭、化工部分子行业、含新能源、通信及相关设备制造业、食品饮料、批发零售业、医药生物制品、农林牧渔业、铁路设备、造纸等行业。

国泰基金则表示，受益于能源价格高涨的行业、消费防守类和有能力转嫁成本上涨压力的行业等值得关注。投资主题包括能源、国资重组（电信、电力、一汽、铁路、机场、上海本地股等）、电信重组、灾区重建（钢铁、建材等）、"三通"板块。未来可以超配的行业有煤炭、医药、电讯设备、软件、食品饮料、零售、化工及有色金属等。

钢铁股 基金分歧大

下半年，基金的投资策略仍然偏重于防御性策略，最不被基金公司看好的行业当数制造业。

光大保德信基金公司建议，回避成本上升压力大但是下游却受限于货币紧缩带来的需求减弱的一般制造业。

国海富兰克林基金公司也表示，对中游制造业保持谨慎。据分析，中游制造业受到双重压力，既有通胀带来的上游成本压力，又有宏观经济紧缩带来的下游需求放缓压力。双重压力下，企业盈利存在大幅下滑的可能。

国泰基金分析指出，投资将主要抓两头，能够抵抗通胀上游的能源（如石油、煤等）、资源（如钾肥等），能够抵抗经济速度下滑的下游，gdp增长相关性小的消费类（如食品饮料、零售等），轻资产行业具有较高的投资价值，而受害于产业结构调整和上游价格上升的中游制造业可能仅有一些结构性机会。

长城基金透露，投资标的将以蓝筹股为主，规避估值偏高的中小盘个股，同时，回避大小非减持动力大的行业，选择减持压力小、流动性好的股票。

不过，对于钢铁、房地产等周期性行业，不同基金公司看法仍有分歧。在富国基金建议超配钢铁，信达澳银基金公司投资总监曾昭雄开始唱多房地产的同时，国海富兰克林基金公司则建议投资者三季度抛售机械、钢铁、有色、房地产等行业。

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