内外需求减少 景气度继续下降

由于全球经济形势恶化，工程机械业面临巨大压力，整个行业景气度持续下滑，由于地产业受到严重影响，机械生产企业的销量开始回落，而且利润也开始下滑，甚至出现亏损。数据统计，今年1至10月，全国机械工业累计销售产值同比增长26.8％，增速比去年同期下降5.07％，虽然仍处在高速发展阶段，但同比和环比都处于下降趋势，且下降速度有加快趋势。此外，在出口方面，次贷危机所导致的金融风暴已开始对实体经济造成重大影响，美国三大汽车巨头濒临倒闭将对制造业产生巨大冲击，同样也会影响我国制造业，统计表明，全国机械工业出口交货值增速也在继续下降，1至10月，全国机械工业累计出口交货值为同比增长20.1％，增速环比回落1.4％，总体呈逐月下降趋势。

受益扩大内需政策 仍具多重利好预期

虽然机械业内外需求疲弱，但国家出台扩大内需政策将对工程机械业未来的恢复产生良好预期，由于此次政策重点是基础设施、铁路工程和安居项目等重大建设型项目，对工程机械业需求的拉动作用非常明显。另一方面，去年以来，机械业景气度持续高涨，但由于受到钢材价格上涨因素的影响，其成本压力压缩了利润空间，但今年国内钢材价格一落千丈，目前钢材市场仍存在过剩局面，因此成本压力缓解将大幅度提高整个行业的盈利水平，也将对当前处于困难期的工程机械业产生积极作用。

由于工程机械业与地产业紧密联系，近期央行表示将有进一步降息的可能，这或许将为地产业的复苏带来转机，因此降息不但可缓解企业融资压力，而且有望促进需求量增加。最近国家表示将制定重点产业振兴规划，装备制造业在国民经济具有重要地位，未来一旦出台具体措施，对行业的结构性改革和复苏都将形成巨大利好。有机构预测，由于国家拉动内需规划所显现出来的效应将在明年一季度后才能有所反应，因此机械业的基本面也有望在明年一季度后开始回暖。

机构青睐 关注两类品种

机械制造板块作为二线蓝筹股的代表，一直为机构青睐，虽然受经济滑坡的影响，行业景气度下滑，但近期盘面中表现出一定的强势特征，操作上建议关注细分行业龙头，尤其是业绩稳定增长，且未来具有订单保障，在国家扩大内需计划中受益明显的个股。此外，当前央企整体上市正在积极推进，资产并购和注入将使上市公司外延和内延式增长带来积极，可重点关注三一重工、广船国际等。

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