一、汇率大幅波动影响钢铁生产成本

美元自2008年7月份结束长期贬值趋势，开始振荡走强。美元持续升值对全球商品价格影响深远：澳元、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布最大贬值幅度都超过35％，印度卢比贬值也超过20％。澳大利亚、巴西、俄罗斯、印度等原材料主产国货币大幅贬值使铁矿石、煤炭、石油等大宗商品有了大幅降价空间，以美元计价的的大宗商品价格持续大幅走低。

与此同时，人民币对美元汇率一直保持稳定，人民币在国际市场上的购买力大大提升。在这一背景下，进口铁矿石、进口煤炭价格将明显低于国产矿和国产煤，后期国内钢铁生产成本有望出现较大下降。

二、中国钢材价格在全球市场上仍无竞争优势

尽管已经历大幅下跌，但从全球市场看，中国钢材价格仍无竞争优势。以热轧板卷为例，目前上海市场5.5mm普碳卷3300元/吨，折合483美元；而俄罗斯、乌克兰等独联体国家热轧板卷出口报价为390美元（fob）,全球热轧板卷平均出口价格在427美元左右。也就是说，虽然3300元左右的热轧价格处于国内3年来的价格底部区域，也跌破了国内钢厂的生产成本，但在国际市场上仍属高价。

目前，中国是世界第一钢铁生产大国。2008年粗钢产量超过5亿吨，占世界粗钢产量的38％；中国也是世界最大的钢材出口国，2008年钢材出口折合粗钢为6427万吨，占国内粗钢产量的12.91％。较高的销售价格已经使我国钢材出口大幅萎缩，2008年8月份钢材出口折合粗钢872万吨，占国内产量的20.5％；而今年2月份折钢出口仅合203万吨，占总产量的4.93％。钢材出口大幅下降给国内市场造成了巨大的压力

三、需求疲弱难给市场带来更多惊喜

在钢材出口大幅下降的情况下，市场寄望于国内需求恢复，国家4万亿投资计划让市场充满了期待。其实，4万亿投资带来的钢材需求增长已经体现，如今年1-2月份重轨产量同比增长158.6％，铁道用材产量同比增长62.7％，钢筋（螺纹钢）产量同比增长22.8％，已充分体现了基础建设投资带来的钢材需求增长。

但是，中国在经济全球化的国际分工中扮演了“世界工厂”的角色，这一角色决定了国内钢材需求很难给市场带来惊喜。中国的制造业一直在向世界各国提供产品，在全部出口中，机电产品所占比重超过50％，机电产品出口带来的钢材间接出口是国内钢材需求旺盛的重要原因。

而海关数据显示，国内商品出口正在快速下滑，2月份当月出口增长-25.7％，较1月的-17.5％继续下滑8.2个百分点，大大低于市场预期。

在美元持续升值背景下，中国主要商品出口国货币纷纷大幅贬值，中国商品不再便宜，在一些新兴市场，中国商品几近成了奢侈品，传统的贸易伙伴已经买不起中国商品了。

中国商品出口的快速下降正在使国内钢材需求出现萎缩，如果钢材继续涨价，只能抬高制造业成本，使中国商品在国际市场上进一步失去竞争优势。

四、国内市场钢材供应压力增大

进入2009年，国内钢厂产量呈快速恢复态势。2月份国内粗钢日均产量达到144.37万吨，已经恢复到2008年上半年的产量水平。因出口大幅下降，1-2月份国内粗钢资源环比2008年11-12月份增加将近1200万吨，部分品种的市场库存达到历史高位。

尽管大型钢铁企业已经再议减产，但实际上减产很难有效实施。一是钢厂众多，生产刚刚开始恢复，很难步调一致实施减产；二是市场涨价预期仍较为强烈；三是新增产能仍在伺机投产，这些因素决定了3月份国内钢材产量仍将处于较高水平，国内市场钢材供应压力仍仍比较大。

综上所述，国内钢材价格虽然已经跌到多年以来的底部区域，但市场不具有反弹动力。在经历一段盘整之后，市场仍可能选择下行，钢厂、贸易商仍需要采取措施规避价格下跌风险。

2009年中国钢材价格将维持低位运行，寄望于国内市场大幅涨价显得很不实际。国内钢厂要实现赢利，必须切实采取有效的减产措施，并在国际铁矿石谈判中有所作为。目前国际铁矿石价格仍处于畸形高位，这是中国钢铁业全面亏损的根源。进口矿不大幅降价，中国钢铁业就要一直为别人做嫁衣。

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