1.中小规模企业占据市场主体，代理层次繁多
我国钢材贸易中钢厂直供比例仅为20％，70％多的资源都是经贸易商倒手。据统计，目前经营钢铁贸易的企业有20万家之多，年销售量能够达到千万吨的钢贸企业只有1家，500万吨以上的只有4家左右，支撑钢材贸易的是经营规模在几万吨至几十万吨的中小规模企业，约12万-15万家。
2.钢材品种众多，价格相关性极高，表现为同涨同跌
因为下游用户群体庞大，需求多元化，贸易商代理品种繁多。钢材期货标的物螺纹钢和线材产量之和占我国钢材产量比重达到30％，属于钢材产品中的大户，对市场更为敏感。长材（包括线材、螺纹、型材等），板材（包括冷轧、热轧、中厚板等）价格关联度达到90％以上，所有钢贸企业均可通过钢材期货进行完全或拟合的套期保值以规避风险。
二、中小钢材贸易企业风险揭示
1.中小钢材贸易企业难以得到价格补偿，无法与钢厂形成风险共担， 抵抗现货价格波动风险能力较弱
钢厂对于大型代理商都有补差价的政策，或者是实行月平均价政策，以弥补一级代理商的损失。同时，一级代理商也会将这些价差损失向二级转移。其它几种贸易形式，如贸易商代理只赚取代理费，终端客户代理进行专项供销，因此面临的价格风险也较小。中小钢材贸易商面向钢厂和一级代理商议价能力均较差，面对钢价剧烈波动，更加束手无策。
2.下游用户分布广、集中度低，需求零散而动态，加大库存管理难度
钢材是国际第二大大宗交易商品，钢材产业规模庞大，产业链既长又广，关联企业众多，因此钢材贸易企业下游用户分散且数量众多，需求零散而动态，给精确库存带来困难。为应对突发性供货需求，“行交行”现象（指贸易商之间互相交易）普遍存在。钢材贸易商配备部分动态库存，以应对同行间的临时性拆借，该部分库存连同暂时未寻到买家的库存一同形成相当数量的无主库存，无主库存相对有主库存因周转期的不确定性，将面临更高的价格风险。
3.价差贸易占用资金大，企业“三角债”现象严重，资金利用率较低
钢铁贸易企业的运营模式主要有三种：一是依托钢厂，有稳定的资源保障；二是依托用户，有稳定的销售渠道；三是依托市场，通过市场差价赚取利润。中小钢材贸易商往往以简单买卖贸易为主，利用低进高出赚取差价，交易标的物钢材只是在贸易商的账上过账，但仍需支付全额或大部分货款才能拿到货物。再者，企业“三角债”加剧了货款的无法及时回收，资金周转期较长，一不小心就陷入资金短缺的困境。
三、中小钢材贸易企业参与钢材期货交易策略
1.中小钢材贸易企业利用钢材期货套期保值“两锁一降”
概括钢材贸易商参与套期保值的目的就是“两锁一降”：锁定原材料成本、锁定产品销售利润和降低原材料或产品的库存成本和风险。套期保值的本质是企业担心什么，就在期货市场做什么。
（1）案例一：利用买入套期保值锁定原材料成本
某钢材贸易企业在2月份认为目前螺纹钢价格已进入低价区，目前三级螺现货价格为3320元/吨。由于当前缺乏资金或库存条件而不能采购，但已与下游用户签订了三个月后的交货合同。为确保到期供货，且避免向钢厂进货时价格上涨的风险，该公司决定采取买入套期保值，在期货市场以3350元/吨的价格买入100手5月份的螺纹钢期货合约。
（2）案例二：利用卖出套期保值锁定产品生产或销售利润
2008年9月，某钢材贸易商认为线材价格已进入高价区，且又怕因产能下降或供不应求导致进货困难，因此决定在5000元/吨的高价位囤货600吨。但囤货不久价格即掉头下降，但为保证下游产品供应不能立刻出清存货，为避免价格继续下跌带来损失，该贸易商决定以5020元/吨的价格卖出9月份线材期货合约60手。
上述案例中卖出套保数量消化了全部库存，在实际情况中企业应根据实际需要消化部分库存量计算卖出套期保值合约数。
（3）案例三：利用套期保值降低原材料或产品的库存成本和风险
钢材贸易企业降低原材料或产品的库存成本和风险，实现实际库存与虚拟库存间的双向转换，进行动态库存管理，有助于提高钢材贸易企业的竞争力。
若钢材市场出现极端情况，因空逼多等因素导致期货价格超跌，没有资金和库存条件的贸易商和加工企业可以考虑先在现货市场上抛出库存，同时在期货市场上进行买入套期保值。将实际库存转换为虚拟库存，节省库存费用。如果期价上涨，选择平仓；反之，选择交割自用。如果因多逼空等因素导致期价超涨，企业可卖出套期保值。如果期价下跌，平仓；反之，出售钢材现货。
动态库存管理有助于企业盘活资金。如钢材贸易企业年底银行还贷压力增大，考虑在现货市场上抛出现货钢材库存用以还贷，同时在期货市场上买进同量的期货。等新年度的贷款到位后，可在现货市场上采购，同时平仓期货。这样，无论价格涨跌，都可以保证生产，同时也达到了如期还贷和节约资金费用以及仓储费用的目的。
2.灵活运用套利交易
（1）利用期现套利应对期现背离
所谓期现套利是指投资者在商品期现货价格出现背离时，经过成本核算，以实物交割的方式进行套利的一种交易方式。投资思路简捷，保险系数大，已有越来越多的投资者开始参与。
钢材企业熟悉现货价格，信息渠道丰富且有效，处于行业中游，能较快洞悉钢材上、下游供需行情变化，因此对期现价差敏感性较高，参与钢材期货期现套利可以说具有天然优势。
钢材企业可以带着套期保值的思路入市，如果获利，则平仓；如果被套，则用交割形式实现期现套利。
（2）利用跨期套利转换库存
当近月合约价格高于远月期货价格时，而且企业拥有一定量的库存，企业可以采取卖近买远的策略，实现实际库存向虚拟库存转换。
3.运用期货杠杆效应和双向交易，完善资金管理，扩充价差贸易形式
钢材现货交易价差获利的前提是低进高出，如果价格单边下跌，贸易商就将束手无策，只能承认损失。而期货市场特有的做空机制则能在价格下跌时也能盈利，“高进低出”的交易策略打破“低进高出”的思维定势。其次，期货的保证金制度使得资金的利用率大大增强。从上述角度出发，不妨将钢材期货投机交易视为对钢材现货贸易形式的拓展。
综上所述，数量众多的中小钢贸企业是钢材贸易市场的主体，也是这一市场中面临风险较多、抗风险能力较弱、急需避险工具的群体；另一方面，利用低进高出赚取价差获利使得该群体具有较强的风险偏好，因此有望成为活跃钢材期货交易市场的中坚力量。钢材期货将有助于钢材贸易企业优化库存管理和资金管理，主动应对现货价格波动，提高企业竞争力。
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