国内需求局部复苏
3月份采购经理人指数(pmi指数)重返50以上，达到52.4，显示前期预测的内需局部复苏得到验证。其中出口的恢复性增长可能是主要原因，新出口订单指数从去年11月份的29一路回升到今年3月份的47.5。产成品库存指数经过前期大幅调整之后，3月份维持低位震荡，比上月略有下滑至46.7。
3月份货币和信贷增长再创历史新高。3月份的人民币新增贷款竟然创记录的高达1.89万亿，前三个月累计人民币新增贷款已经高达4.6万亿，3月份的m2增速也高达25.51％，再度创历史新高。如此大规模的货币和信贷增长严重超出市场预期。
3月份的固定资产投资为1.3万亿，基本恢复到2008年平均水平，1至3月份累计增速继续攀升至28.6％。其中，3月份房地产实际完成投资2482亿，同比增长7.26％，环比上升3.5％。
一季度货币和信贷的过快增长，其背后主要原因在于政府要刺激经济增长，提前启动大量基建投资项目。但值得警惕的是，即使按照市场最乐观的预期，全年新增贷款6万亿，这也意味着，货币和信贷增长的后续乏力，如果下半年民间投资或出口需求不能够反弹的话，制造业景气反弹的空间有限。
起重机挖掘机受益基建大
三月份工程机械产品环比出现大幅反弹，但是同比仍是负增长，各产品出现分化。由于季节性因素、出口雪崩、去年高基数等干扰因素的影响，数据使投资者陷入混沌。招商证券还是坚持对工程机械行业的判断：全年行业销售规模仍有小幅的增长，呈现出一个旺季不旺、淡季也不淡的特点。
数据仍可以传达有价值的信息：在各个产品出口下降60％甚至更高的情况下，很多产品的销售达到去年同期的80％以上。例如汽车起重机3月销量同比增长18.64％；挖掘机3月同比下降20％，其中内销为13172台，同比下降18％；推土机3月销量下降16％，其中内销557台，同比增长3％；装载机的内销下降约46％左右。
铁路投资维持高增长
虽然铁路货运下降明显，但铁路投资维持着高速的增长状态。今年前三个月全国铁路货运周转量达到5800亿吨公里，同比下降4％；其中日均装车数为13.6万车，同比下降6％。旅客周转量为2238亿人公里，与去年同期持平，增速比一二月份略有下滑，仍保持平稳。
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