中国物流与采购联合会（cflp）今日发布数据显示，3月pmi较2月上升3.1个百分点至55.1，并连续第十三个月位于50临界水平上方，显示中国制造业1年多来一直持续扩张趋势。

同时，汇丰公布3月份中国制造业pmi为57.0，高于2月份的55.8，但略低于今年1月份创下该指数编制以来新高的57.4。

pmi是衡量全国制造业活动的一个重要指标。pmi高于50表示制造业活动处于总体扩张趋势，低于50则反映制造业出现萎缩。在此前的2月份，cflp公布的制造业pmi比1月下降了3.8个百分点，创2008年12月经济回升以来最大单月回落幅度。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，3月份pmi指数的提高尚需进一步观察。从需求角度看，出口强劲恢复的势头有一定的不可持续性，投资实际增幅回落，需求增长和企业订单增长前景还不明朗。

“（3月pmi反弹）跟春节后生产进入正常化有关，”兴业银行资深经济学家鲁政委表示，从历史数据看，3月是生产量、从业人员数、采购量、新订单数、原材料库存提速的月份。

鲁政委指出，往年3月份pmi指数通常比上2月份上升3个点以上，所以今年3月该指数的反弹并不算强。

从11个分项指数来看，同上月相比，所有指数均不同程度上升。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数上升明显，升幅超过4个百分点。

其中，3月份，新订单指数为58.1％，比上月上升4.4个百分点。而本月反映新订单较上月上升的企业比重达到50.7％，为近年来的最高值。

鲁政委表示，国内订单上升，显示内需强劲。由于春节后，企业开工来不及把订单做完，导致积压订单增长。积压订单的存在至少可令四月份制造业的形势持续向好。

他也指出：“与官方pmi覆盖大中型企业不同，由于汇丰pmi指数的样本企业多数为中小企业，该指数的回升，也反映出经济复苏的动力正逐渐从国有企业转向民营企业。”

鲁政委指出，从出口形势来看，未来顺差收窄的趋势不可逆转，这是由于国外经济恢复不够强劲，即使恢复强劲，但在各国动用贸易保护主义措施的背景下，也令出口无法恢复过去的高速增长。但他预计今年第一季度我国gdp增速将达到11.5％。

中国物流信息中心同样也指出，虽然3月份新出口订单指数上升，并不意味着未来出口将现稳定回升。

“从该指数来看，走势并不稳定，波动性较大。当月上升，也可能是即期偶发因素影响，并不一定具有趋势性。”物流信息中心表示，此外，该国际上针对我国的贸易摩擦不断扩大，也给出口恢复增加了不确定。

银河证券宏观分析师郝大明表示：“2月制造业pmi由于受春节因素，以及宏观政策调控的影响出现大幅下降，但3月份没有这些影响，因此符合预期。”

但郝大明也明确指出，pmi数据显示经济向好的势头进一步得到巩固，但由于投资或回落，对经济前景依然持谨慎看法。

值得注意的是，原材料购进价格指数自去年11月份以来，已连续5个月保持在60％以上高位。3月份达到65.1％，比上月上升4.0个百分点，物价走势似乎仍将有继续上涨的压力。

汇丰调查显示，一系列原材料价格，尤其是油价和钢铁价格的上涨，使得中国制造业3月份的整体投入成本大幅上升。因此，制造业厂商相应提高了产品出厂价格，以维持盈利。

对此汇丰银行（中国）首席经济师屈宏斌表示，制造业采购经理人指数再度录得显著扩张，同时出口强劲增长，这表明工业生产加速并且一季度gdp增速很可能超过11％。鉴于通胀压力正在迅速累积，未来数月内加息的可能性正在增加。

刚获任央行货币政策委员会委员的李稻葵对第一财经表示，如果cpi超过3％，再考虑到未来的通胀预期，货币政策当局会通过加息来进行调整。

同时，另一位货币政策委员会新任委员周其仁教授此前也表示，现在已到了政策必须退出、让市场来决策的时候了。

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