12月bmi预览值51.71，1-2月前瞻值51.07，继续维持长期看多判断
本周钢材市场延续跌势，但跌幅减小，中频炉围剿进入白热化。目前冬季需求已临近最低点，市场成交日益趋淡，库存压力有所增加，但此种情况在预期之内，故市场价格并未加速向下。近期对于钢厂产能检查消对于钢价也有一定支撑，预计短期后市继续弱势盘整。另外，目前国家对于地条钢的围剿已进入白热化，继江苏、河北、山东、四川等地后，辽宁、湖北和甘肃等地也纷纷展开排查。本周钢材产品加权价格变动-0.5%至3546元/吨；螺纹、高线分别变化-0.43%、-0.32%至3182、3415元/吨；热卷、冷轧、中板分别变动-0.05%、-0.54%、-1.17%至3751、4829、4829元/吨；不锈钢300系热轧和不锈钢400系热轧分别变动-4.46%、2.22%至16050、9200元/吨。
本周铁矿石继续阴跌。供给端，上周北方六大港口进口矿到港量1124.7万吨，环比降271.6万吨。国产矿方面，根据12月30日数据，国产矿山企业产能利用率65.4%，环比上升0.01个百分点；需求端，钢厂高炉开工率72.24%环比降2.07个百分点，产能利用率80.35%，降1.22个百分点。铁矿石港口库存较高，下游钢厂开工率跌至年内冰点，或将继续下跌。总体看铁矿石市场短将继续弱势。本周进口pb粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化-2%、-4%至615、620元/吨。焦炭价格整体处于弱势，供给端，全国焦企平均开工率74.6%，较上周继续回升0.67个百分点；钢厂(华东)焦炭库存增加0.1天至14.2天。本周天气原因限产再起，钢厂开工率下降，焦炭采购热情一般，原料方面，焦煤价格依然坚挺。总体来看，焦炭市场局部供求失衡仍然存在，环保因素或加速焦价下跌。本周焦炭、主焦精煤、分别变化-2.2%、0%至1775、1320元/吨。
原燃料价格整体回调，吨钢毛利小幅回升。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化28、31、40、19、6元至16、25、342、844、107元/吨。
钢材社会库存继续上升。本周钢材社会库存变化4.01%至911万吨，其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化3.28%、0.51%、2%、4%、8%至150、102、77、465、118万吨。主要港口铁矿石库存变化2.56%至11732万吨。
投资建议：建议超配钢铁板块，重点推荐长材占比较高的河钢股份、三钢闽光、凌钢股份，同时推荐行业整合先行者宝钢股份、武钢股份，下一个行业整合龙头鞍钢股份，以及有行业整合和重组可能的马钢股份、新兴铸管，建议关注业绩预期弹性大的柳钢股份，有重组预期的*st八钢、*st韶钢。同时推荐钢铁产业链上游，全球铁合金龙头鄂尔多斯。
来源：申万宏源
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