动力煤价格刷新了年内新高，今天便大幅下挫，跌破前日的低点，令交易者措手不及，尤其是那些根据技术信号突破入场的策略和程序化交易，而近期煤市信息多空交织，本次回调究竟是做空时机来临还是再次入多的良机呢?

近日，关于7大火电请愿煤价下调事件闹得沸沸扬扬，而煤企的强硬回复也使得此事件的矛盾继续升级，煤电关系或降至冰点，据业内人士，目前电厂与煤矿进行博弈，采取不补库策略，寄希望于需求出现自然下降，煤价回落。而最近两天，现货煤价确实偏弱。

采暖季结束，需求将回落?

目前，市场普遍预期两会后煤矿产量会增加，同时供暖期结束需求端耗煤量也会有减弱，对市场可能没有太多的支撑。

中国煤炭市场网市场总监李小龙向某机构记者表示，从数据上来看，1-2月份，用电量增加主要是第二产业，以工业为主。目前电厂日耗仍处于高位，而库存相对较低，虽然供暖季结束，需求暂时还不会大幅回落。

李小龙认为，虽然目前电厂处于亏损状态，但是目前下游需求仍然比较高，日耗在60多万吨。与此同时，电厂库存却在低位，目前沿海六大火电库存在933万吨，可用天数大概在13天左右，所以后期只能看煤电僵持能到几时。

大秦线即将检修，供给影响几何?

据太原路局消息，筹划已久的大秦线春季集中修时间确定，初步定于4月6日展开，为期25天，每日停电检修3-4小时。

据媒体报道，今年一季度，沿海地区拉运环渤海港口的煤炭同比增加了3000万吨，其中，一半增量来自大秦线配套港口，显示了下游需求的好转和大秦线运量的增加。在大秦线运量出现大幅增加的情况下，为期25天的大秦线春节集中修对煤市影响肯定不小。

去年，受去产能、去库存影响，电煤需求降低。准池线开通后，有2000万吨准混煤和800万吨伊泰煤炭，由以前的"大准-大秦线-秦皇岛港"通道改由"准池线—朔黄线—黄骅港"通道下水外运。造成大秦线和秦皇岛港压力减轻，大秦线日均发运量由2015年的125万吨降至去年上半年的86.7万吨。大秦线负荷下降，线路处于半闲置状态，春季集中修，每日停电检修3-4个小时，对煤炭运输几无影响。

今年发改委要求增加秦皇岛港方向货源，铁总也出台倾斜政策，将铁路拉运的山西、内蒙地区优质煤炭集中供应秦港;发改委还要求神华集团将部分煤炭运量挪至秦皇岛港下水;此外，伊泰集团部分煤炭资源也回流到秦皇岛港，促使秦皇岛港煤炭资源逐渐增加，大秦线运量相应大增，也促使大秦线一、二月份日均发运量达到110万吨;三月份，煤炭市场复苏加快，大秦线日均发运量达到120万吨，接近大秦线运输巅峰时的水平，日发运量甚至一度超过130万吨。

李小龙认为，大秦线检修属于每年的惯例，业内都有预期，影响或许不会太大。

动力煤短期不会深调，仍有向上空间

目前动力煤现货价在680元/吨左右，而今日动力煤05合约收盘价在611.8元/吨，期价仍处于贴水状态。李小龙认为，短期动力煤下跌空间有限，后期仍有望上涨。

卓创资讯动力煤分析师荆文娟认为，从目前的现状来看，主产地在安全、环保检查的制约之下短期内煤炭产量增幅仍然有限，预计3月底之前煤价将难以下跌。四月份以后随着主产地开工率逐步提升，加之沿海电厂进入检修期，煤炭的需求量随之回落，供需将呈宽松的局面，煤价或将稳步回落。

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