供不应求、规模扩产、营收大增、价格上涨，成为今年led行业提到的最频繁的词汇。自去年以来，涨价潮和扩产潮标志着led行业正式进入了新一轮的上升通道。

经过多次行业洗牌，中小企业有序退出，大企业间竞争日趋激烈。如今，芯片企业规模形成了一超多强的市场格局，即三安光电与其他芯片上市公司。

由于产能吃紧，去年年初三安光电率先扩产。牵一发而动全身，紧接着德豪润达、华灿光电、澳洋顺昌、乾照光电先后宣布扩大生产规模。在市场不断集中的背景下，大企业之间的产能军备竞赛将开启寡头竞争的前奏。

陆企争产业地位 台企注重运营收益

led终端回暖引发了封装及芯片企业扩产。2017年，led芯片产能约8328万片，需求约9235万片，整体led芯片行业处于稳步增长状态。 三安光电10日晚间发布半年报称，上半年，led芯片需求旺盛，价格保持稳定态势，设备处于满产状态，仍供不应求。

同时，中国芯片产品正走向世界，国外芯片龙头将部分产品订单交给国内企业代加工，数据显示，2016年国内芯片出口占国内芯片总产值的9.6%，同比2015年提升1.6个百分点。2016年芯片产值同比增长超过10%。

对此，自去年下半年以来，三安光电、华灿光电、乾照光电、澳洋顺昌及兆驰股份等企业都掀起了新一轮扩产潮。三安在2017年产能从180万片飙升到250万片，华灿产能将达到150万片。

除了终端市场爆发刺激外，扩产已经成为芯片及封装企业一个生死存亡的问题。没有规模就没有产业地位，没有产业地位就没有话语权，如果你有产业梦想就必须扩产。

如今，产能进一步向优势厂商集中。截至2017年底，前三家大陆厂商产能将接近总产能的60%，其中三安占整个大陆产能将达到甚至超过30%，随着产能继续释放扩大，占比可能会持续提高。其余的芯片企业必须扩产，不断扩大市占率，与三安抗衡，以便在未来的寡头竞争中占据优势。

与大陆芯片企业拼规模的打法不一样，台资企业更注重运营收益。由于国内的政策扶持，台资企业深知无法与陆资企业比价格，转入技术含量更高的led产品中以确保收益。台led晶片厂晶电今年营运策略即由过去的维持全球市占率龙头，转向为确保营运获利，不再与三安光电竞争产能，而是选择具利润较佳的四元产品线发力，确保营运能转盈。

光电协进会指出，由于现有产品线在价格竞争之下难以获利，台厂须开发新应用领域确保技术领先并优先投入市场开发，预期uv led、micro led台厂具发展机会与空间，目前部分台厂已转入技术研发。

产能过剩风险增大

近期，并购、扩产不断在国内各上市芯片厂商中演绎，这些动辄几亿到百亿的扩产项目背后是国内厂商对未来商机的准确把握还是一场盲目的烧钱游戏？是否会重蹈两年前产能过剩的覆辙？作为一个周期性的行业，纵观led产业前几轮的扩产情况，或许能摸索出一些规律。

事实上，在2010-2011年时，由于液晶背光市场爆发式增长，及市场对led照明预估过高，再加上政府的助推，曾出现了一波扩产潮。多家芯片企业建成投产后，led下游应用端却陷入了增长乏力的困境，导致多个前期立项的芯片企业半路夭折，而已经投产的芯片厂产能利用率始终处在低位。2012年国内led行业mocvd总保有量达到了917台，而mocvd产能利用率仅30%左右，开机率仅50%左右。

转至2013年，从年中开始，下游照明市场开始复苏，尤其下半年开始照明用白光器件更是供不应求，从而带动了上中游芯片封装的回暖。封装与芯片企业纷纷投资扩产，从制订扩产计划到采购设备，设备进口、安装调试到最后量产，完成至少需要一年时间。但在接下来的几年却出现了严重的产能过剩，led芯片的发展也陷入了低迷。

2016年下半年由于小间距led显示屏的需求崛起，导致上游led芯片供给吃紧。同时因为原材料上涨，导致芯片价格触底反弹，价格断崖式下跌得到缓解。此时，多家芯片企业也拉开了新一轮产能扩张的序幕。

相关专家也指出，和前两轮的产能扩张不同，目前这一轮产能扩张相对理性，主导力量大都是行业龙头企业，行业集中度较高。同时，led照明渗透加速，led照明智能化、网络化推动小间距显示市场加速爆发，将成为led行业增长的主要驱动力，因此新一轮led芯片扩产带来产能过剩风险也较小。

不过，在2017年4月中旬台湾国际照明科技展上，晶电总经理周铭俊略担忧地表示，大陆led厂产能持续开出，三安、华灿、澳洋顺昌同步扩产，目前采购设备中，预期经过3——4个月良率调整期，8月可能逐步释出新产能，由于产能开出时间点已经逐渐步入旺季尾声，届时有可能对蓝光led价格形成压力。

乾照光电在公告中表示，在现有产能基础上继续投资南昌项目，将显著扩增公司整体产能，公司面临着当前客户无法完全消化新增产能的风险。但是随着led芯片下游应用持续增长，对芯片需求也日益增加，公司需要积极开拓新客户，以防范产品滞销的风险。

此外，乾照光电称，目前led外延芯片行业虽然产品售价跌幅趋稳，但可能无法完全避免再次出现市场价格非理性竞争，因此，本项目还将面临产品价格持续下降导致的盈利能力下降风险。

中小企业淘汰赛加速

led产业链供给侧改革已比较充分，据数据显示，2015年有超过20%，约4000家led相关企业退出市场。以芯片企业为例，2014年前5大前五大芯片企业市场份额已经提升至67%以上，预计2017年能够超过85%以上。

经过前几轮的扩产，无论芯片还是封装企业，大企业的规模及竞争力都得到了长足发展，而中小企业陆续退出，市场不断向优势企业靠拢，现在中小企业的生存空间再次被压缩。目前由于市场暂时处于供不应求阶段，还能拿到部分订单。一旦芯片及封装领域的几个大厂商新增产能释放出来，这些小的厂商将很难拿到订单。

与led行业龙头企业相比，中小企业要想扩产就要付出较大的成本，加之原材料的涨价，这对中小企业形成了致命的冲击。随着led芯片、封装大企业市场占有率迅速扩张，行业集中度提升，led龙头企业将越做越强，小型企业逐渐被吞没只是一个时间问题，而行业集成化、规范化的模式也会成为发展的必然趋势。

据业内人士表示，经过一轮洗牌后，政府补贴对象发生了变化：目前补贴面已经收窄，仅对三安光电、德豪润达、华灿光电、瑞丰光电、鸿利智汇等那些能够成为龙头的企业进行补贴，一些中小型企业再想拿补贴的可能性变小。在2015年补贴取消后，企业新增产线机台需要巨大的资金投入，许多小企业根本无力承担。

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