11月以来，沪铝摆脱高位震荡，主力合约累计下跌逾10%，周四盘中更是创下逾五个月新低14150元/吨，表现远差于其他基本金属。分析人士表示，铝市消费暂无亮点、采暖季减产不及预期、铝锭库存始终居高不下，令市场看空情绪笼罩。不过，考虑到市场累计跌幅已较大，且已提前消化供给侧改革不及预期的利空打压，后市铝价下跌空间恐有限。

利空压制期价连跌

8日，沪铝期货周内止跌反弹，主力1802合约报收14320元/吨，日内上涨0.81%。

瑞达期货（博客，微博）分析师表示，铝市弱势主要是由于采暖季减产力度不及预期，且11月伦铝跌幅弱于沪铝，铝市外强内弱格局加剧。

消息面上，有消息称国内某电力巨头拟将公司旗下16.5万吨已列入2014年工信部淘汰落后产能公告的电解铝产能置换给一家内蒙古企业项目。

业内人士表示，若该消息属实，那么预计将在今年年底前完成交易。“虽然置换产能的绝对量不大，但可以再次验证去产能在铝行业上的执行力度不及预期，在高库存且消费不见起色的背景下，该消息对铝市压力可能会被强化。”华泰期货研究所研究员李苏横表示。

现货方面，据上海有色金属网（smm），12月7日，上海现铝成交集中13900-13920元/吨，对当月贴水140-120元/吨，无锡成交集中13900-13920元/吨，杭州成交集中13940-13950元/吨。现货贴水难以收窄，华东中间商对于价格信心不足，年底抛售变现意愿较为强烈，市场可流通货源极为充裕，但贸易商及下游接货积极性均表现不高，日内华东市场整体成交不佳。

关注逢低建多机会

展望后市，李苏横表示，目前铝市消费暂无亮点，而市场屡传产能和采暖季减产不及预期的利空消息，且国内铝锭库存始终居高不下，并不断创出新高，短期看空情绪笼罩，预计铝价仍维持偏弱震荡。

瑞达期货研究则认为，目前来看，市场已经提前消化了供给侧变化不及预期的利空，后期因供给侧改革进入实质执行阶段，铝价下跌空间恐有限，关注逢低战略建多机会。

具体来看，从宏观角度来看，11月中国官方制造业pmi小幅好转，欧美主要经济指标亦表现偏强，从而部分抵消货币政策趋紧所带来的打压。整体而言，宏观环境对期铝的影响较11月有所好转。

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