就在去年9月，西北轴承曾发过一份“以股抵债”的增发方案，但是在股东大会上遭到否决。如今新的定增计划仅针对大股东，同时取消了以股抵债的定增方式。

西北轴承欲再启增发

3月1日，西北轴承公告称，公司拟向宝塔石化非公开发行股票1.25亿股，宝塔石化以现金6亿元全额认购。扣除发行费用后，公司将优先安排投资高端轴承建设项目4亿元，剩余不超过2亿元将用于补充营运资金。

资料显示，西北轴承此次拟投资高端轴承建设项目计划总投资4亿元，其中建设投资3.7亿元，铺底流动资金3000万元，资金全部来源于此次募集资金。本项目建设期2年，第4年完全达产后，预计新增销售收入6.3亿元，净利润6150万元。

西北轴承表示，近年来，公司一直处于较高负债运行状态。截至2013年9月30日，公司的资产负债率为68.43%，存在一定的偿债风险。通过此次非公开发行，将显著降低公司资产负债率至43.77%。

二股东不再参与认购

实际上，就在去年9月，西北轴承也曾推出过一份增发方案，公司拟以5.11元/股的价格发行5412.34万股。其中，控股股东宝塔石化以其对公司6000万元的债权和6000万元现金认购2348.34万股；公司第二大股东长城资管以其对公司1.57亿元的债权认购3064万股。

但是这份“以股抵债”式的方案在10月的股东大会上被中小散户联手否决。在股东大会上，有《关于公司2013年度非公开发行a股股票方案的议案》及其项下的9个子项全部被否决；另外，《关于本次非公开发行股票募集资金使用可行性研究报告的议案》等5项议案也遭遇否决。

对于否决原因，除了以股抵债的增发内容，曾有投资者对记者提及，二股东借定增“低买高卖”的举动令中小股东不满：长城资管作为西北轴承的二股东，在2012年12月27日~2013年3月28日期间，共五次减持西北轴承合计1512.91万股。据《每日经济新闻》记者统计，这五次减持的成交均价在7元/股上下。

高位套现顺便拉低股价之后，又在低位通过定增补仓，长城资管“左右互博”赚钱的手法引起了中小股东的不满。《每日经济新闻》记者注意到，此次的新方案与上份方案明显不同，首先，二股东长城资管不再参与增发；另外，此次的新方案取消了原先的以股抵债式的增发方式，大股东用现金全额认购。

有杭州的私募人士对记者表示，之前增发方案被否，很大因素是大股东、二股东因关联关系回避投票。但是这次二股东不再参与增发，以二股东持股8%以上的占比，使得这次方案的通过率增大不少。

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