micro led 市场逐渐发酵，芯片端扩产重回正常轨道2018 年行业供给与需求相对2017 年均有增长，18h1 整体供需相对平衡。从需求端来看，照明市场仍是led 市场的成长主力，有望维持较快增长；mini／micro led 市场逐渐发酵，有望打开led 市场空间，建议持续关注核心工艺的突破和量产的节奏。从供给端来看，led 芯片的生产仍然存在较多的know how，不同的厂商的效率差距较大，我们预计在行业产能增加相对有序的情况下，价格仍将维持有序，利好行业龙头；veeco、amec和sgl 间的专利诉讼达成和解，芯片端产能扩张进度重回正常轨道。
全球主要led企业运营概况
全球led 行业维持个位数增长，主要led 企业（包括cree、晶电、亿光、首尔半导体、三安光电）的总营收在3q17 达到13.96 亿美元，同比增长4.72％。1 月台股led 主要企业实现总营收74.96 亿新台币，环比增长3.67％，同比增长2.16％；受淡季加上农历年长假影响，1 月份晶电和光鼎的月度出货减少，台湾led 芯片和照明企业月度营收分别环比下滑1.90％和36.94％；下游封装龙头亿光产品结构调整成效显著，1 月台湾led封装企业月度营收环比增长11％。
产业链动态跟踪
芯片端：veeco、amec 和sgl 间的专利诉讼达成和解，根据调研情况，1 季度主流芯片价格企稳，并且仍将维持有序。封装端＋应用端：三安光电与三星签订micro led 预付款协议，三星携手万达电影揭幕中国首块led 电影屏，1 月份 led 灯泡和封装价格维持平稳。
月度市场表现：led 版块触底反弹
上月，上证指数环比下跌6.00％；受到美国veeco、中微半导体和西格里碳素诉讼达成和解的利好，大陆led 版块出现反弹，led 芯片、led封装、led 照明和led 显示屏板块分别上涨10.16％、3.92％、2.48％和10.94％，国内主要led 企业均出现上涨，其中华灿光电涨幅最高，达到31.5％。
建议关注led 芯片龙头三安光电和华灿光电，led 小间距封装龙头国星光电，封装领域的领军企业瑞丰光电，led 小间距显示龙头利亚德和洲明科技。
来源：中财网
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