从传统观点来看，7、8月份是钢材市场的消费淡季，但今年的市场给大家带来了一场特殊的“演出”，上演了淡季不淡的大行情。回顾整个7月乃至8月上旬，钢价的上涨给市场带来了不少活力，在钢厂利润偏低背景之下。笔者从近期的宏观面出发，简析即将到来的“金九银十”行情。

短期宏观数据乐观

第一，国家统计局昨日公布的数据显示，7月份cpi上涨1.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点，ppi同比涨幅则连续3个月持稳在5.5%。分析人士普遍认为，下半年cpi走势仍将温和，不存在通胀压力，ppi涨幅或会出现回落，但下降幅度不会太大。为做好下半年ppi向好发展，助力供给侧结构性改革，要采取以下对策：一要加快重点领域价格改革，二要深入推进淘汰落后产能，三要保障农产品(9.060,0.00,0.00%)稳定供给，四要实施稳健中性的货币政策。

第二，“一带一路”政策继续发力，1-7月，我国企业对“一带一路”沿线的50个国家有新增投资，合计76.5亿美元，占同期总额的13.4%，比去年同期增加5.7个百分点。在“一带一路”沿线的61个国家新签对外承包工程合同额780.9亿美元，占同期总额的57.7%，同比增长32.6%;完成营业额382.3亿美元，占同期总额的49.3%，同比增长8.4%。1-7月，对外承包工程新签合同额在0万美元以上的项目384个，合计1072.7亿美元，占新签合同总额的79.3%。对外承包工程带动货物出口84.6亿美元，同比增长20.4%，高于同期货物贸易出口增幅。这说明我们对外工程建设在很大程度上吸收我国钢材产量。

第三，统计局，7月一线房价趋于稳定，二三线环比涨幅回落，据统计，6月份，房地产开发景气指数为101.37，比5月份提高0.19点。2017年上半年以来，国房景气指数维持高位并小幅攀升。随着九月份的来临，房地产传统的销售旺季“金九银十”将到来，从往年来看，这一阶段房企会加大推盘力度，另外打折促销等活动也会更加频繁，以此来拉动成交。

分析认为，预计随着“金九银十”供应高峰的到来，房企在加大推盘力度的同时，合理定价、有效促销将会吸引刚需入市，市场成交或将季节性环比回升。

政策护航，环保限产为钢价上涨“探路”

随着采暖冬季临近，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》中提出的“2+26”城市实施工业企业采暖季错峰生产等措施，引来业内广泛关注，钢价借此机会一路飙升，对此冶金工业规划研究院院长李新创指出，“由于钢铁产能过剩，即使环保限产，目前的钢材产量也能够满足市场需求。当然，局部地区和一些产品会受到一定影响，出现价格波动，但总体来说，钢材市场供应不会出现大问题，钢价也不会出现大幅波动。”

李新创进一步分析指出，由于产能过剩，我国钢材价格长期在不正常的低价位徘徊。截至8月11日，cspi钢材综合价格指数为113.86。对最近十几年钢材价格进行分析，不难发现，这个价格仅与2003年基本持平。钢铁企业已连续数年处于低迷的形势中，历史欠账相对较多，当前盈利需要弥补历年亏损，盈利状况仍有待改善。

钢协统计数据显示，上半年，钢协会员企业销售利润率仅为3.04%，远低于前5个月全国规模以上工业企业主营业务利润率6.05%的水平;钢协会员企业平均吨钢利润仅在160元左右，一部分企业处于盈亏边缘，一部分企业仍处于亏损状态。“环保约束的加强会引导钢材价格回归合理区间。

粗钢产量略有增加，暂无压力

截止2017年7月，全国生产粗钢7402.12万吨，同比增长10.27%，日产238.78万吨;日产环比下降2.18%;累计生产粗钢49155.25万吨，同比增长5.14%，累计日产231.86万吨。重点统计钢铁企业本月生产粗钢5722.73万吨，同比增长10.31%，日产184.60万吨，日产环比下降1.46%;累计生产38049.06万吨，同比增长7.46%，累计日产179.48万吨。

粗钢产量的持续增加，或会对市场库存带来一定压力，据统计(2017.8.17)35个主要城市库存，螺纹430.18万吨，周坏比增7.63万吨;较上月增29.88;同比增14.19。线材库存103.37万吨，周坏比减少2.28万吨;全国中板库存总量为101.71万吨，周坏比增加4.60万吨，与去年同期(2016年8月17日)相比增加16.85万吨。热轧库存总量为209.04万吨，较上周减少1.17万吨，较上月减少12.87万吨，较去年同期增加13.35万吨。冷轧库存108.84万吨，周坏比增加2.1万吨，较上月增加3.61万吨。

总体来看，各品种库存有增有减，总体来看随着供给侧改革的不断深入进行，产销或将有望迎来持平。

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