近期铝价走势乏力，即使在沪镍涨停带动周边金属上涨的行情下，铝仍未有起色，现货铝锭更是跟涨乏力，截至11月2日，长江现货铝锭已经跌破1.6万。
单位：元/吨
由图可知，长江铝锭在8月大幅上调后，9月开始上涨动力就明显减弱，10月走势更是波动不大，进入11月跌幅扩大，最低跌至了15900元/吨。但是从近期的氧化铝走势来看，价格却是出现了飞跃式的上涨，已经由9月初的2910元/吨上调至目前的3850元/吨，并且上涨趋势完好。
单位：元/吨
仅仅2个月，氧化铝涨幅已经达到32.3%，除此之外，伴随着电力、碳素等辅料价格的上涨，电解铝的成本依然大幅提升，截至10月底，国内电解铝冶炼企业平均成本已经达到15800元/吨，缘何近期氧化铝持续大涨，电解铝成本继续上抬的情况下，铝锭却上涨乏力，不如人意。导致这一局面出现的罪魁祸首我们认为是高库存。
单位：万吨
由上图可以看出，2017年高库存是铝市不可忽视的压力，杭州、巩义走势相对平稳，但上海、南海、尤其是无锡，库存增加明显，在10月份五地电解铝库存已经突破160万吨，且高位不下，虽在上周出现小幅下滑现象，市场预期库存拐点到来，但本周库存继续增加无疑打击市场信心。
此前多机构表示，随着金九银十消费旺季的带动，库存有望降低，但事实再次让投资者失望，库存不降反增。且随着旺季结束，市场多铝锭库存出现拐点更是心灰意冷，在供给侧改革结束，采暖季尚未到来的情况下，高库存成为遏制铝价上涨的最主要因素。
来源：富宝有色
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