【主要观点】在当前油厂开机率处于正常偏高水平的情况下，后期国内进口大豆库存有望继续下降。近期黑龙江大豆压榨收益改善，加工企业开工意愿增强，在原料库存不足、市场流通量相对有限的情况下，企业纷纷开始提价收购；另外，省外食品加工需求回升，贸易商采购活跃，也推动该省大豆价格上涨。

港口进口大豆库存高位回落

监测显示，截至前一周末，我国进口大豆库存总量约572万吨，较前一周的596万吨下降4.6%，较春节前的近期高点下降18.5%，也远低于去年同期620万吨的库存水平。节后我国进口大豆库存整体呈下降趋势，近两周下降速度有所加快。

与此过程相对应的是，近期国内大豆加工厂开机率连续提高。监测显示，前一周大豆压榨总量接近119万吨，为113万吨，目前全国开机率处于正常偏高水平，高于去年同期开机率。

同时，2011年我国进口大豆总量在连续多年增长后首次出现下降，其中上半年曾连续3个月同比减少，下半年连续3个月环比减少。另外，受春节因素影响，2012年1月份大豆进口量同比下降至461万吨，降幅达一成。上述因素共同促进港口进口大豆库存下降。

根据船期预报，国家粮油信息中心预计，2012年2月份我国进口大豆到港量为370万吨，3月份为400万吨，4月份为450万吨，单月到港量远低于去年下半年月均475万吨的水平。在当前油厂开机率处于正常偏高水平的情况下，后期国内进口大豆库存有望继续下降。

国产大豆加工效益稳步改善

上周（2012年2月20日~24日），黑龙江大豆收购价格为3920~4020元/吨，大多较前一周小幅上涨。其中，东部佳木斯地区收购价格为 3920元/吨左右，中部哈尔滨地区为4020元/吨左右，南部绥化地区为3960元/吨左右，与2011年11月初相比，上述价格普遍下跌近100元 /吨。

自2011年12月中下旬国家临储大豆收购工作陆续展开后，黑龙江大豆市场价格全面止跌，部分地区价格略有回升，此后总体维持平稳走势。近期黑龙江大豆压榨收益改善，加工企业开工意愿增强，在原料库存不足、市场流通量相对有限的情况下，企业纷纷开始提价收购。另外，省外食品加工需求回升，贸易商采购活跃，也推动大豆价格上涨。监测显示，近期黑龙江大豆收购价格及油粕市场价格有所回升，国产大豆压榨亏损局面暂时得到缓解。以哈尔滨地区为例，目前大豆收购价格为4020元/吨左右，按照四级豆油9400元/吨和豆粕3250元/吨的出厂价格来测算，国产大豆加工收益为盈利17元/吨左右，较前一周略有扩大；1月下旬国产大豆加工收益为亏损50元/吨，1月初亏损幅度超100元/吨。

油脂价格上涨豆粕涨多跌少

上周（2012年2月20日~24日），国内主要食用植物油品种价格出现不同程度上涨。截至上周四，四级豆油出厂价格：环渤海地区为 9000~9050元/吨，较前一周上涨50~100元/吨；华东沿海地区9000~9100元/吨，上涨100元/吨左右；华南沿海地区 8900~8950元/吨，上涨100~150元/吨。长江中下游地区四级菜油出厂价格为9800~9900元/吨，较前一周上涨50~100元/吨。国内主要港口24度棕榈油分销价为7680~7900元/吨，较前一周上涨20~60元/吨。元旦以来，食用植物油价格整体回升，其中豆油价格累计上涨 250~600元/吨，菜油价格累计上涨100~200元/吨，棕榈油价格累计上涨100~280元/吨。上周，沿海地区豆粕出厂价格大多继续小幅上涨，局部地区略降。截至上周四，普通蛋白豆粕出厂价格：环渤海地区为3050~3160元/吨，较前一周上涨20~30元/吨；华东沿海地区 3040~3080元/吨，稳中小幅波动；华南沿海地区3060~3120元/吨，上涨10~20元/吨。元旦以来，沿海地区豆粕价格整体上涨，涨幅多在 140~220元/吨。目前黑龙江普通蛋白豆粕出厂价格为3220~3240元/吨，相对稳定，元旦以来大多累计上涨60~80元/吨。

主要港口棕榈油库存连创新高

监测显示，目前国内主要港口棕榈油库存达到95万吨左右，较一周前增加7万吨左右，连续第13周增加。其中，广州港库存超过37万吨，天津港库存在 18万吨左右，张家港库存在16万吨左右。自2010年11月初降至多年低点以后，国内港口棕榈油库存总体呈现稳步回升态势，尤其是近3个月来，库存增速加快，目前已升至历史最高水平。

船运调查机构sgs统计，2月上中旬马来西亚棕榈油对中国累计出口量为20.4万吨，较上月同期环比增加3.6万吨，增幅21.4%。目前3月船期马来西亚棕榈油对我国港口fob报价1105美元/吨，到港完税成本约8900元/吨，

较国内分销均价高1110元/吨以上，倒挂幅度较前一周扩大100元/吨左右，较2月初扩大近250元/吨，处于历史偏高水平区间。在当前棕榈油市场需求尚未恢复的情况下，进口亏损局面继续制约棕榈油进口进度。

商务部预计，2月份我国进口棕榈油装船量22.24万吨，为2011年4月以来单月装船量最低水平；预计2月份棕榈油到港量38.23万吨，为 2011年下半年以来单月到港量最低水平。根据船期预报，国家粮油信息中心预计，2~4月我国进口棕榈油到港数量每月在40万吨左右，远低于去年下半年月均56万吨的到港水平。另一方面，随着气温逐渐回升，棕榈油需求也将逐渐恢复，预计后期国内港口棕榈油库存数量增速将逐渐放缓。

（曾晓虹）

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