在南美产量减少导致全球玉米供需格局进一步偏紧的总形势下，国内东北产区农民惜售心理延续、饲料消费开始回升以及深加工需求逐步回暖等因素增强了市场对玉米价格的看涨预期。

春节之后，国内玉米价格延续节前的强势，连收6根阳线，经过之后两天的小幅调整，2月3日玉米期价再次增仓上行，一举突破2350元/吨的压力位，市场做多氛围得以延续。玉米市场此轮的价格上涨，主要受到南美长时间干旱导致阿根廷玉米减产、国内东北产区售粮进度加快导致农民惜售心理增强以及下游需求预期好转等因素的共同推动，下面笔者将详细分析影响玉米后期走势的主要因素。

阿根廷减产可能性较大

受拉尼娜现象影响，阿根廷玉米主产区经历了长时间的炎热干旱天气，虽然近期有了一些降雨，但是还不足以完全改善土壤墒情。另外，由于前期干旱时间过长，已经影响了玉米的授粉，导致玉米花期缩短，对单产造成了无法挽回的损失。因此，机构纷纷下调今年阿根廷玉米产量，阿根廷罗萨里奥谷物交易所将2011/2012年度玉米产量预估下调近18%，至2140万吨。美国农业部参赞称，阿根廷2011/2012年度玉米产量或下滑至2180万吨，低于美国农业部1月预估的2600万，阿根廷本市场年度玉米出口量料为1400万吨，较美国农业部1月预估值低450万吨。阿根廷是全球第二大玉米出口国，该国玉米产量的大幅减少令阿根廷在美国减产情况下补充全球玉米库存的设想破灭，全球玉米供需格局进一步偏紧，玉米价格将重拾升势。

农民的惜售心理增强

今年春节较往年提前，南方饲料企业在去年12月下旬就开始备货，东北地区、华北黄淮地区的饲料企业也在年底补充库存，但是华北地区从新粮收割前夕一直到12月上旬一直阴雨不断，不仅推迟了农户的售粮活动，也使得当地玉米水分偏高，企业无法大量储备当地玉米，因此东北玉米成为各方争抢的粮源，促使东北地区整体售粮进度加快。目前东北玉米已经销售过半，这进一步刺激了农民的惜售心理，加上后期需求预期好转，东北产区玉米价格有望进一步走高。

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