春节备货之后国内油脂市场震荡下跌，直至六月底“限价令”结束，企业急于改善经营状态，节日需求旺盛的支撑下行情好转，9月份欧债危机因素的影响，食用油期货市场随外围市场暴跌，10月份，美国农业部供需报告意外利多，抑制了市场的下跌，市场震荡运行，但随之欧债危机的发展，意大利债务危机的爆发，市场在11月中旬破位下行，缺乏利多因素的支撑。截止11月30日收盘，豆油1205收于8596，较上月跌600；菜油1205收于9358，较上月跌442；棕榈油1205收于7768，较上月跌182，可以看出，食用油期货市场跌幅较上月扩大，棕榈油跌幅相对较小。市场信心严重不足。

受到下游豆油、豆粕价格下调影响，主产区及沿海地区油厂呈现亏损状态。据油脂网监测，截至11月末，国产大豆理论加工利润约为-165元/吨，较上月末下跌70元/吨，较年初下跌316元/吨；进口大豆理论加工利润-481元/吨，较上月末下跌257元/吨，较年初下跌1022元/吨。

在上述市场背景情况下，尽管目前欧债危机形势还未明朗，但12月8日，欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点至1.00%。本次降息是欧央行行长德拉吉11月1日接替特里谢以来的第二次降息，第一次是在11月3日，降息25个基点至1.25%。欧洲理事会主席范龙佩9日表示，欧盟领导人就新的欧元区财政协议达成一致。预计欧债危机将会得到改善，不会到不可控程度。

国内而言，2011年11月份,全国居民消费价格总水平同比上涨4.2%，为2010年9月以来新低，11月30日，中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行35个月以来首次下调存款准备金率，也意味着自2010年以来的紧缩货币政策正式转向，而未来信贷可能进一步放松，增加市场资金供应。所以在经济形势为主导的食用油市场，近期难有出现来自经济方面的大的利空。

基本面上来看，目前加工企业多处于亏损状态，节日即将来临，往年的销售旺季还未出现，厂家挺价心理强烈，节日需求或成为市场的新热点，正如笔者上周所言，近日食用油市场行情或将好转。

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