万润科技总裁郝军近日接受中国证券报记者专访时表示，公司已初步完成互联网广告领域的产业布局，未来仍将坚持led业务和互联网广告业务双主业发展，公司预计2017年全年营收接近30亿元。

严控风险 谨慎并购

记者：2012年登陆中小板的万润科技原本是集研发、设计、生产和销售为一体的中高端led光源器件封装和led照明产品提供商，2014年起公司转型跨入互联网广告业务领域。公司为什么会做出这一转型？

郝军：2014年左右，led板块竞争加剧，行业利润普遍下降。公司的led业务虽有增长，但增速与我们的期望还是有差距的，因此希望开辟新的战场。之所以转型，是因为无论从市场的规模、容量还是增速来看，互联网广告行业都非常有前景。数据显示，到2018年，互联网广告的市场容量可能达到4000多亿元，年复合增长率在40％以上。另外，互联网广告行业轻资产属性明显，“大行业小公司”的特点也比较适合我们快速切入。

记者：公司持续并购累积了很高的商誉，收购信立传媒后，商誉总值可能超过20亿元，请问公司如何控制商誉减值风险？

郝军：在并购方面，我们一直坚持“宁缺毋滥”，并设有具体的风险把控策略。首先，设立自己的专业投资团队，从源头上筛选优质的标的。其次，在并购条款设置方面突出自己的特色。比如，并购公司的对价支付都以股票对价为主，使得标的公司原股东与上市公司利益攸关、合作更加深入；对标的公司的业绩承诺期限几乎都是4年，在给他们压力的同时也给了我们更多的整合时间；业绩承诺除了考核净利润指标外，也考核现金流指标，严控标的质量。此外，我们对股票的解禁要求也更为严苛。

记者：公司未来是否会保持现在这样的外延扩张速度？

郝军：一个公司的成长发展是需要并购的。我们目前已经完成在广告传媒领域的初步布局，之后相关的并购会更加谨慎。公司预计2017年全年营收接近30亿元，未来规模可能还会扩大。

持续推进“双主业”战略

记者：万润科技近两年业绩高速增长，主要受益于互联网广告领域的大举并购、合并报表。互联网广告和led业务在公司营收中占多少比例？公司未来是否会完全转型为互联网广告公司？

郝军：截至三季度，我们的营收大概是20.6亿元，其中互联网广告业务营收12.4亿元，约占六成。不过公司不会放弃led业务。我们在led领域深耕多年，有一定资质技术和市场资源的沉淀，这是我们进行转型的扎实基础。过去3年，公司led业务的营收年复合增长率也超过30％，仍在持续增长，未来公司仍将定位“双主业”战略。

记者：公司在led行业方面的竞争优势如何体现？

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